“两位数的增长持续性很难说。”

作者：Coco Cheung 编辑：tuya 出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

《财经涂鸦》消息，百事公司（PEP.US）发布2022年第三季度财报。财报显示，公司2022年第三季度营收为219.7亿美元，同比增长8%。毛利为116.6亿美元，同比增长8%。本季度毛利率为53%，与去年同期持平。最后，排除成本和开支，三季度净利润为27美元，同比增长21.5%。财报一出，百事股价轻微上扬4%。但《财经涂鸦》认为，这一表现是否完全意味着公司

(资料图片)

百事的业务分为五大版块，分别为北美、拉丁美洲、欧洲、AMESA（非洲、中东、南亚）以及亚太。在所有业务之中，北美地区是其业务核心，最重要的销售支柱。在2022年第三季度中，北美地区的销售额占总量的58.7%。北美地区的销售主要涵盖三个品牌——菲多利（Frito-Lay）方便休闲食品，桂格（Quaker）和百事饮料。本季度中，北美菲多利品牌的销售额为55.63亿美元，同比增长19.56%；桂格方便食品销售额为7.13亿美元，同比增长15.37%；百事饮料销售额为66.35亿美元，同比增长3.6%。

在拉丁美洲版块中，整体销售额为25.17亿美元，同比上涨19.86%，其中饮料销售占10%，方便食品占90%。欧洲为本季度增长表现垫底，销售额为36.46亿美元，同比增长0.9%，饮料销售占55%，方便食品占45%。

AMESA版块销售额为17.26亿美元，同比增长3.67%，饮料销售占35%，方便食品销售占65%。亚太地区-包括澳大利亚、新西兰、中国-整体销售额为11.71亿美元，同比增长2.8%，其中饮料销售占25%，而方便食品则为75%。整体百事的海外销售表现中，食品类略胜一筹，占55%，饮料占45%。在北美市场，百事旗下食品、方便食品、零食的市场占有率大约在70%-75%之间。

然而，在这光鲜亮丽的增长数字背后，《财经涂鸦》并没有发现公司推出有任何爆款单品，其主要的驱动力是百事的“定价权”。

《华尔街日报》披露，百事在第三季度中平均价格上调12%。管理层也表示，两位数的增长固然喜人但其持续性很难说。比较保守的预计是，百事的长期增长率会保持在4%-6%之间。在第四季度中，定价权依然会是重要的筹码，只要有需要一定会使用，只是使用范围会像向价格不敏感的高端消费者倾斜。

在目前的战略规划中，运动功能型饮料是投资重点，旗下品牌佳得乐（Gatorade）的无糖零度就是成功案例。最近Gatorlyte和GFit两项创新为公司带来给多的消费者，创造了更多的消费场景。运动饮料Fast Twitch开始被更多的运动员使用，它会帮助运动员在训练、比赛的每一个阶段补水，并且饮料中含有的咖啡因也能帮助他们提升表现。对于扩张惯用的手段——并购——百事在可见的未来也没有任何动作。

《财经涂鸦》发现本季度百事账面现金为64.15亿美元，同比增长14.6%，有现金过剩，资金利用效率低的嫌疑。

在成本控制方面，百事表示其原材料使用分散多元，没有单一的一种超过整体使用量的10%。账面库存也显示了百事已经为可能的变数做好了准备。《财经涂鸦》认为百事基础牢固，但整体表现平稳。