继2月28日公开2022年度业绩报告后，3月3日，康希诺被上交所下发监管工作函，处理事由为“就公司相关事项提出监管要求”，再度站在舆论的风口浪尖。

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随着疫情防控常态化，新冠疫苗需求随之下降。靠着“吸入用新冠疫苗”崛起的康希诺，不仅业绩“变脸”亏损不断，其股价也难以提振且面临机构大幅度减持。“疫苗”光环退去后，康希诺何去何从？

新冠疫苗红利褪去后，2022年亏损9亿元

新冠疫苗红利消失后，“疫苗巨头”康希诺的业绩便一蹶不振。

2月28日，康希诺发布2022年度业绩快报。公告显示，公司全年营收10.35亿元，比上年同期下降75.94%；归属于母公司股东的净利润为-9.02亿元，较上年同期由盈转亏。

为何业绩变化如此剧烈？事实上，康希诺自上市以来便持续亏损，直到2021年康希诺旗下的新冠疫苗克威莎成功上市销售，才实现扭亏为盈，其2021年归母净利润表现为19.14亿元，同比扭亏。

而在2021年乘上新冠疫苗东风业绩猛涨之前，2016年-2020年，康希诺的归母净利润连续亏损5年，累计亏损金额达8亿元。也就是说，2022年康希诺的净亏损额超过了以往五年的亏损金额。

针对业绩转亏原因，康希诺表示基于以下两点原因：一是因新冠疫苗产品销售收入较去年同期大幅下降；二是随着商业化进程持续推进，销售费用较去年同期有所增加。

疫苗的光环已经褪去了吗？

去年10月25日，康希诺在微信公众号发布消息称，上海已经启动康希诺生物吸入用重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）克威莎雾优加强免疫预约登记。受此消息，康希诺再获得市场关注，股价再次回暖，次日上涨20%，报收为160.76元/股。

但这此市场更多的是持怀疑态度，认为一款药品难撑起业绩增长。事实上，连康希诺自己也不再自信。在其11月3日发布的“股票交易异常波动公告”中，康希诺明确表示“预期吸入式重组新冠疫苗不会推动公司业绩大幅增长”。如今看来果然如此。

股价疲软，总市值缩水80%

当新冠疫苗红利褪去、新冠疫苗需求放缓及市场需求量下滑之后，康希诺便开始被资本抛弃，多家机构纷纷开始大幅减持的动作，股价也表现疲软，“跌跌不休”。

去年11月4日，美国资本集团减持康希诺生物约1.91亿港元，是其近半年内的第8次减持；去年11月22日，摩根大通减持康希诺生物约1.2亿港元，今年1月10日，康希诺生物再遭摩根大通减持约8036万港元。2022年中报显示，康希诺有64家机构投资者，持有1111.26万股，截至2022年底，就只剩下华夏基金一家机构投资者，持有900股。

从股价来看，截至2022年3月6日，康希诺生物在A股收盘价为123.15元/股，而此前2021年7月康希诺曾涨至797.2元/股；港股收盘价为58.60港元/股，而在2021年2月康希诺H股创下449港元/股的高点。

近日，更是有投资者犀利的在投资平台上直白地对其股价提出疑问：“贵公司近一年跌幅达-51%，稳居生物制品板块倒数第一，远超同类公司股价波动幅度，目前宏观环境稳中向好、二级市场波动情况正常，市场指数续创新高，请问公司经营出现问题了吗，是否存在退市可能？”

对此，康希诺董秘回复：股价的波动受多重因素影响，包括行业政策、市场供需关系、细分赛道的资本市场情况等。目前公司经营正常，根据科创板相关法规，不存在触及退市指标的情况。

从盈利19亿到亏损9亿，从备受追捧到被大幅减持，疫苗红利褪去后，康希诺的业绩支撑何在?该何去何从？（内容来源|商业华观）