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题：自主车企重磅车型陆续定价，板块销量有望提振

作者 程似骐 中信建投证券汽车行业首席分析师

陈怀山 中信建投证券汽车行业分析师

近期汽车板块基本保持稳定，继“部署加快推进建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡”，以及对未满足RDE(实际行驶污染物排放测试)试验要求的国六a乘用车给予额外半年销售过渡期等政策影响，我们认为部分燃油车型被动降价促销压力有望缓解，板块迎来预期边际向好。同时，自主车企年度重磅车型陆续定价有望进一步提振板块销量。

从各车企发布的4月产销及交付数据来看，比亚迪4月销售210295辆，同比增长98.6%，其中海外销售新能源乘用车合计14827辆；理想汽车4月交付量达到25681辆，同比增长516.3%；蔚来汽车4月交付6658辆，同比增长31.2%；小鹏汽车4月交付7079辆，同比下降21%；广汽埃安4月销售41012辆，同比增长302%；哪吒汽车4月交付11080台，同比增长26%；零跑4月交付8726台，同比下降4%；极氪4月交付8101台，同比增长279.1%。

此外，价格方面，新能源汽车降价促销或阶段性降温，特斯拉售价重回上升通道，5月2日，特斯拉中国和美国将在售的Model 3/Y售价上调，分别上涨2000元人民币/250美元。2023年主机厂计划推出的新车型仍将集中在新能源，自主品牌新能源车型将占据绝对主力，其中插电混动新车型成为长城、吉利、长安等强势自主发力重点，纯电动新车型成蔚小理、极氪等新势力供给主力。5月上旬，哪吒发布S 520 Lite版和S 520两款车型，电池容量及续航较现款车型有所削减，但价格降幅较大，指导售价均在20万元以内。5月中旬，比亚迪海豹冠军版、比亚迪汉DM系列改款陆续上市，价格区间下限均为18.98万元，更具竞争优势；哈弗正式推出枭龙系列和枭龙MAX，售价区间分别为13.98万-15.68万元和15.98-17.98万元，且枭龙MAX为首款搭载Hi4智能电混四驱系统的车型，是哈弗品牌在新能源领域的一次重要尝试。自主品牌价格竞争力度不减，后续车型上市值得期待。因此，我们认为当前汽车板块景气复苏及预期修复延续，建议把握中期变局拐点。

风险方面主要是以下三点：一是2020年至今汽车消费需求受疫情及宏观经济预期转弱等因素影响较大，叠加产业链芯片等零部件环节供给偏紧冲击，行业供需两端波动较大。2022年汽车购置税减征等稳增长政策刺激下，下半年行业呈现高景气，2023年政策扶持退坡预期下，未来行业景气或存在波动。二是汽车电动智能化趋势下，国内零部件供应商竞相布局，随着技术进步、新产能投放等供给要素变化，未来行业竞争或将加剧，公司市场份额及盈利能力或将有所波动。三是汽车电动智能化趋势下，公司加速主机厂新客户拓展，考虑到车企新车型项目研发节奏波动，特定时间段内或存在项目定点周期波动。此外，公司新产能建设或受不可控因素影响而导致量产进度不及预期。(中新经纬APP)

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责任编辑：宋亚芬