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(资料图)

本周一，央行做了个大动作，将MLF的利率降低了10个基点。一石激起千层浪，央行的超预期降息在市场上引发了资产价格的巨大波动，股票出现了跳涨，而人民币汇率则出现了一波贬值，当天离岸人民币甚至从6.73跌破了6.8的关口，尽管这两天有所回升到了6.78，但比起降息前的6.73，依然有接近500点的跌幅。

自3月以来人民币汇率持续贬值，在岸美元兑人民币汇率自6.30一路走贬至6.77附近，5月份甚至曾经突破6.80整数关口。时至8月，汇率再一次逼近6.80关口。

央行这波超预期的降息透露了哪些信号？

一、短期经济承压，在汇率和经济之间央行毫不犹豫选择了保经济。这次降息的一大背景就是上周五披露得金融数据大幅不及预期，后续经济下行压力巨大。而且国内目前的失业率虽有改善但仍然处在较高的水平。央行的降息显然是希望把更多资金输送给实体经济。让经济可以尽快复苏。而汇率则可以暂时不考虑，而且适度的贬值也有利于出口。

二、年内人民币的汇率更应该关注国内的情况。决定人民币汇率主要由内外两大因素决定，对外主要是美国加息的力度，这个因素由于市场已经预期美国接下来通胀会降低所以后续加息力度应该不会很大，这对人民币来说是比较有利的。但现在来看，人民币的汇率我们更加应该关注国内因素。如果后续国内经济可以快速复苏，人民币则会走出升值的趋势。如果经济依然下行，央行会进一步加大宽松的力度，那么在这种情况下，不排除年内人民币会考验7的关口。

你结汇了吗？

今年3月和4月，随着人民币快速走弱，企业逢高结汇行为带动结汇率走高，而同期售汇率同样呈现上涨趋势。

8月15日，根据外汇局公布的最新数据，7月银行结汇2203亿美元，售汇2212亿美元。1-7月，银行累计结汇15492亿美元，累计售汇14649亿美元。

7月份，衡量结汇意愿的结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）为71%，处于近年来较高水平，较6月份提升6.1个百分点。

此外，当月银行代客收入和银行代客结售汇差额可以反映银行客户的未结汇额，未结汇额在5月和6月回升后，7月出现回落，报856.46亿美元，前值报1,172.2亿美元，显示外汇收入企业待价而沽的心态有所减弱。

未来影响人民币汇率走势的因素主要有以下几方面：

1.美联储的加息操作，以及美元指数走势是否会出现拐点；

2.中美关税；

3.出口若保持超预期的走势，则贸易顺差能够提升人民币的抗压能力；

4.国内经济基本面。

站在明年的角度来看，人民币升值依然是大概率。因为从历史经验来看，央行的宽松最终会推动企业的信贷增长从而拉动经济复苏，只是每次需要的时间和实现的路径会有所不同。明年经济复苏加上美联储明年大概率会结束紧缩政策，人民币汇率明年可能出现较大幅度地升值。

文章来源：综合自网络

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