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焦点内容:8月21日，软银集团CFO后藤芳光在接受英国《金融时报》采访时首次回应大幅出售阿里巴巴。后藤芳光表示，出售阿里巴巴只是为了安抚投资者，展示该集团的财务状况十分稳健。同时，他否认了“巨额亏损使软银与贷款方关系紧张” 的说法。后藤芳光称，选择提早结算是为了消除集团未来需要动用额外现金来回购股份的担忧。

软银到了生死存亡的十字路口。软银的投资者已经成为惊弓之鸟，8月21日，软银CFO后藤芳光 在接受英国《金融时报》采访时称，出售阿里巴巴是为了安抚投资者，展示该集团的财务状况十分稳健。本月，软银公布出现有史以来最大季度亏损：在截至6月的三个月亏损234亿美元，当季软银1,000亿美元Vision Fund 1和Vision Fund 2的投资亏损达到220亿美元。这几乎抹去了自2017年第一只Vision Fund推出以来，这些科技投资基金所带来的所有累积收益。自2017年中以来，纳斯达克综合指数已经翻倍。如果按照这个亏损速度再往下亏损下去，那么，软银肯定将不复存在了。
首席执行官孙正义无地自容。软银公布创纪录亏损后，孙正义表示这一表现令他感到羞愧和自责。对投资者来说，这一幕似曾相识，但是，事不过三。当务之急在于，这次，孙正义能否力挽狂澜，这是个未知数。
激进的投资风格。孙正义彪悍的投资风格无人能及。他一手把软银打造成为全球最大、最具争议的科技投资者。软银手中拥有旁人无法企及的1,000亿美元资金，再加上残酷的内部文化，其后果，是软银几乎凭借一己之力推高了硅谷和其他地区的企业估值，当极端出现时，软银也有可能搬起石头砸自己的脚。关键在于，投资者可能希望，创纪录的亏损将有助于公司集中精力，采取纪律性更强的投资策略。但是，投资者的耐心是有限的。

伴随着重金投入的WeWork表现低迷和不断卖股求生，之前光环加持的软银模式得到了越来越多理性的思考，这对于股权投资是好事，对于我们进一步反思企业治理和周期应对，也是一件好事。
1，决断的投资模式，本身就蕴含着极大的风险。
孙正义6分钟就下决定投资马云，这既包含了对于马云的极大信任，又何尝不是孙正义赌性的一种表现呢？当我们为这个模式所获取巨大成功而津津乐道时，却忽视了这个模式的风险。事实上，孙正义除了阿里巴巴以外，并没有在中国的互联网甚至是世界范围的互联网浪潮中抓到另一只“小鸟”，这就足以证明阿里巴巴的成功和孙正义的眼光并没有直接关系。
在巨大的时代红利面前，个人的超额收益甚至是超额负收益被掩盖无余，但当时代的大潮褪去，那些在裸泳的人就清晰可见了。有意思的，有些裸泳的人可能根本不会游泳，或是游得很拙劣，但这些令人啼笑皆非的动作却在潮来的时候被奉为经典，曾几何时你还会记得，媒体上高调喊着“你看那个狗刨的人，游得多么潇洒”！
2，任何风险的投资都不该用负债的方式去投资
股权投资作为风险最大、流动性最差的投资，应该匹配最长周期的钱，但如果你非要用金融机构负债的方式来撬动这个杠杆，那一定会自食其果。不仅是孙正义，中国的私募股权也在经历一轮类似的痛苦出清，之前大量股权投资的钱来自银行理财资金池，但在非标转标的背景下，对于这个模式的清算也在有效地推动中，在行业正本清源的过程中，不可避免要带来这个行业资金的紧张。
对于孙正义来说，最难的时刻恐怕还未到来，股权项目减值只是一个开始，而负债到期引发的连锁反应则是真正打开了危机的潘多拉魔盒。
3，互联网模式或者说新经济的模式已经趋于尾端了，这个大赛道已经不是闭着眼睛就能投资的了
有人总结互联网的模式就是投资→砸市场份额→融资→砸更多市场份额→再考虑盈利模式，但这两年伴随着互联网势力范围的划定和行业天花板（微信的活跃用户接近13亿），互联网的红利将要终结，与之相对应的是，过去粗暴的打法也走到了被终结的局面。
从这个角度看，孙正义投资的WeWork等一系列公司，都属于互联网“旧时代”的产物，如果不能提升其管理水平，在企业视野、管理精细化等方面给予企业以额外的支持，这样的“钱”价值又在哪里？
不能创造价值的钱，是没有价值的。对于习惯了大刀阔斧高举高打的孙正义，如果希望继续有所作为，必须积极有为的转变自己的投资和投后，才能让软银迎来新的转机。
而对于企业特别是创业企业来说，在移动互联网的大潮行将褪去的此刻，也必须思考，自己在未来10-15年社会生态中的价值，不能创造价值的钱是无用的，不能为社会创造价值的企业，一样是会被淘汰的。寻找到自己的准确定位，提升自己的精细化管理能力，这才是企业经营万变不离其宗的根本。

孙正义在1999年以2000万美元投资阿里巴巴，持有40%的股份，后续阿里巴巴不断增资扩股，软银股权不断稀释至25%左右。这笔投资可以说是软银历史上最成功的投资，也是全球股权投资中最成功的案例之一。
软银虽然没有能在阿里的最高点抛售，但软银可以说是抄到阿里大底的投资者，无论软银是需要现金也好，是不看好阿里未来的发展也罢，持有20年不离不弃并帮助阿里不断成长壮大，可以说已经是难能可贵。而即使持股比例降低到14.6%，软银仍然是阿里巴巴的第一大股东。
在投资圈，起起伏伏可以说是常态，被称作“股神”的巴菲特也有自己低落的时候，而软银的这个亏损，很多时候折射的并不是投资的失误，而只是市场的暴跌，这也需要软银用一颗平常心去看待了，从更长的一个时期来看，软银的业绩还是非常优秀的。