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邓正红软实力表示，随着油价显现筑底反弹势头，一场产油国和高通胀国家之间的石油软实力博弈又将徐徐展开。特别是即将在年底面临中期大考的拜登政府，势必将增强出招的频率。连续调整两个多月的国际油价，近日出现明显拐头迹象，这让刚为通胀压力松口气的市场各方又重新紧张起来。据外媒报道，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹以书面形式回复美国媒体提问，暗示“欧佩克+”（指欧佩克的13个成员国和其他11个非欧佩克成员国）未来可能减产。受此消息影响，原油价格企稳上涨，布伦特油价重回每桶100美元上方。天然气价格更是表现强势，易涨难跌。不少分析师开始担忧四季度全球能源价格可能重新上涨，给全球经济和国际金融市场带来新影响。

沙特能源大臣在外媒书面采访中回答了三点问题：一是低流动性和极端波动率降低了石油纸货（纸货是与实货市场相互影响的金融衍生工具）的有效价格发现功能，增加石油和其他商品价格风险。目前纸货价格受到油品需求坍塌、大量供应回归、潜在制裁禁运和价格上限等多重不确定因素影响。二是如果没有足够流动性，纸货价格就很难有效反应实货基本面状况；从而导致纸货和实货脱钩，产生错误定价。实货参与者需要更有效的纸货市场来管理对冲风险和不确定性。三是“欧佩克+”在过去几年经历过更具有挑战性的时刻，并且变得更加团结。正如2020年和2021年一样，“欧佩克+”合作机制提供了在任何时候以不同方式进行减产的机制。我们很快就要考虑2022年之后的产量政策，我们决定使新协议比以往更加有效。如果油价波动继续干扰市场稳定，将会加强我们采取行动的决定。这一减产暗示推升油价连续反弹。布伦特原油期货价格已重回每桶100美元上方，年初至今涨幅接近30%。天然气期货表现更为强劲，今年来涨幅达到146%。

能源因素（Energy Aspects）联合创始人阿姆利塔·森（Amrita Sen）表示，我坚信，2020年使欧佩克对市场更加警惕、更加有前瞻性，因此在此基础上，如果伊朗石油回归，欧佩克将管理好市场。如果伊朗石油回归，他们很可能会提出一个新的协议，设定新的产量基准等。最近几周，由于担心西方国家经济衰退和中国经济放缓，油价从每桶120美元的高位跌至95美元左右。瑞穗银行能源期货主管鲍勃·雅格（Bob Yawger）称，伊朗原油供应恢复的前景和经济衰退的担忧，以及美国原油存储中心连续录得周度库存增加，汽油需求的缓解和炼油厂维修季节的临近，推动了最近几周油价的走低，并为“欧佩克+”定下了基调。

虽然6月以来国际油价已从高位回落，但考虑到冬季取暖需求的增加，四季度全球能源市场仍有大涨、甚至失控的风险。随着秋冬季来临以及欧盟对俄罗斯第六轮制裁年底启动，全球能源形势严峻。俄罗斯天然气供给大幅减少，国际天然气和煤炭价格双涨，而石油价格则连续2个月下跌。而从石油的消费趋势看，下半年是有增加的潜力的，如柴油，是合适的取暖用油替代选择，价格上目前欧洲柴油也比液化天然气便宜一半多，替代相当有经济性。缺燃料，可能是眼下主要的忧虑。供给侧方面，最大的利好刚刚出现，就是沙特提出了需要减产应对伊朗石油复出以及经济衰退风险。短期上，美湾的飓风季节也是实在的威胁。因此，在柴油库存偏低之际，9月份–10月份欧美炼厂检修，柴油累库可能性也不大。欧美制裁俄罗斯，又没有富余的炼油能力，柴油矛盾将进一步加深，并推动原油需求增长和油价持强。

天然气市场更加令人担心。夏季是天然气消费淡季，但全球天然气价格经历了大幅上行。欧洲天然气受俄罗斯管道气供应持续下滑、热浪席卷欧洲，煤炭价格和电价大涨，欧洲天然气价格创出历史新高，TTF从6月中旬80欧元/兆瓦时涨至当前275欧元/兆瓦时附近。美国天然气期货价格14年来首次“破10”。淡季不淡的能源市场意味着四季度面临更严峻的考验。四季度气温下降，进入取暖和燃烧旺季，对天然气需求大幅增加。NOAA数据显示，今年拉尼娜的概率在60%附近，意味着今年经历了炎热的夏季后，冬天可能较往年偏冷。天然气需求季节性回升，若俄罗斯对欧盟的天然气输送量继续维持低位，欧洲天然气短缺的情形将加剧。因此，四季度能源市场尤其是天然气价格有很大上行压力。欧洲这一轮天然气波动率上升始于北溪一号，也只能终于北溪一号，即俄罗斯在未来某个时点通过北溪一号大量供气才能扭转局面。北溪一号若能恢复满负荷，即使有缺口，问题也是不大的。如果北溪一号持续维持当前负荷运行，那么至取暖季结束前，缺口将是巨大的，库存甚至有耗竭的风险。北溪一号相当于俄罗斯对欧洲的压力测试工具，取暖季前的问题越大，问题在取暖季得到解决的可能性才越高。

【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力和低碳软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。