一、基金配置策略

权益基金：经济走弱担忧增加，基本面扰动加大，在“经济弱+资金强”的格局下，市场短期以结构性机会为主，中长期大概率向好。基金选择方面需聚焦基金经理的选股和风控能力，精选风格均衡的长期绩优基金进行配置。

(资料图)

债券基金：短期国内宏观经济复苏预期降低，央行调降政策利率打开利率下行空间，“经济弱+货币宽松”的格局利好债市，债券向好的确定性较强。重点关注收益来源有一定票息保护、主要配置于中高等级信用债的基金，以及主要配置于中长期限利率债的基金。

货币基金：当前资金利率维持较低水平，不具有吸引力，以现金管理功能为主。

商品基金：黄金与各类资产相关性较低，从长期投资和避险投资的角度，可适当配置黄金ETF基金。

图表：基金配置策略

数据来源: WIND，第一创业证券

风险提示：宏观经济不及预期、黑天鹅事件、市场系统性风险等

二、市场回顾

1.权益基金市场回顾

A股表现：上周A股主要股指悉数下跌，创业板指跌幅较大，达到4.06%。

图表：股票主要指数涨跌幅（截至2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

行业方面，申万一级行业上涨和下跌的行业数量比为9：22，家用电器、房地产、轻工制造、传媒、通信等行业涨幅较前。

图表：申万一级行业涨跌幅top 5（截至2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

权益基金表现：上周各类型的权益基金指数均下跌。个基方面，动漫游戏、家用电器、房地产和金融科技等主题基金表现较优。

图表：权益基金指数涨跌幅（截至2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

2.债券基金市场回顾

债市表现：上周债市整体上涨，利率债涨幅较大。中证转债下跌1.3%。

图表：债市主要指数涨跌幅（中债总财富指数，截至2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

债券基金表现：上周二级债基指数下跌，纯债型债券基金指数上涨。

图表：债券基金指数涨跌幅（截至2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

3.QDII基金市场回顾

全球股市：上周全球主要股指多数下跌，美国标普500指数下跌3.29%；香港恒生指数下跌3.56%。

图表：全球股市指数涨跌幅（截至2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

QDII基金表现：上周QDII各类型基金指数均下跌，QDII股票型和另类投资基金指数跌幅较大。

图表：QDII基金指数涨跌幅（截至2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

4.货币基金市场回顾

截至2022/9/2，全市场货币基金的平均7日年化收益率约1.59%，较前一周上行7bp。

图表：货币基金周度平均七日年化收益率走势（截至2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

三、基金发行与上市

1.开始认购产品情况

上周共有19家基金公司新发行了26只产品，其中股票型3只，混合型基金9只，债券型基金13只，QDII基金1只。

图表：开始认购的产品数量（2022/8/29-2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

2.新成立产品情况

上周新成立基金共34只，平均认购天数约24天。新成立基金总募集份额372.23亿份，平均募集份额10.95亿份，其中建信同业存单指数7天持有的募集规模最大，为99.91亿份。

图表：新成立产品数量及规模（2022/8/29-2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

3.新上市产品情况

上周有6只基金上市，包括3只保租房REITs，合计上市份额为33.18亿份。

图表：近期新上市基金列表（截至2022/9/2）

数据来源: WIND，第一创业证券

四、基金市场热点追踪

1.偏股型公募基金调仓节奏明显放缓持股周转率普遍偏低

8月31日，2022年公募基金中报披露完毕。中报数据显示，偏股型公募基金调仓节奏明显放缓，持股周转率普遍偏低。部分基金经理以静制动，坚守自己的重仓股，也有基金经理选择大进大出调整持仓。不同基金经理管理的产品持股周转率出现较大差距。从调仓换股的行业看，上半年新能源仍是公募基金交易最火热的赛道，在能源化工类公司上也保持了较高换手率。相比之下，上半年公募基金在消费行业公司的换手率保持低位。(新闻来源：中国证券报）

2.首批保障性租赁住房REITs上市首日全部涨停

8月31日，北京保障房、深圳人才安居和厦门安居集团首批3只保障性租赁住房REITs在沪深证券交易所同步上市交易。上市首日，三只新的公募REITs全部触及30%的涨停限制，显示出投资机构极大的买入热情。不少机构表示，作为创新性的投融资品种，住房保障类的公募REITs底层资产质量高，收益率预期也比较好，能够较好实现投资收益和社会效益的统一。（新闻来源：券商中国）

3.公募基金管理总规模首破27万亿，再次创新高

8月31日晚间，中国证券投资基金业协会发布最新公募基金市场数据，截至2022年7月末，公募基金管理总规模为27.06万亿元，环比上月规模维持升势，再次创新高。分产品类型看，在7月份A股市场震荡调整中，固收类基金受资金追捧，货币型基金规模一个月增加近5000亿元，债基也在同期出现规模增长；而权益类基金受股市下挫影响，规模出现一定程度萎缩。（新闻来源：中国基金报）

赵先卫

风险提示：

* 基金历史表现仅为数据参考，不代表其未来表现，更不构成对未来收益的保证。以上内容仅供参考，不构成投资建议。投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。

* 基金产品发行主体为基金公司，我司仅为代销机构，不承担基金产品投资、兑付和风险管理责任。基金有风险，投资需谨慎。