【世界报资讯】如何利用ETF基金与股指期货结合进行套利

腾讯网 2022-09-10 15:55:05

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利用期货现货市场与沪深300指数高度同步、偶有偏差的ETF来套利。当股指期货的市场价格偏离了其理论价格的某个价格区间（无套利区间），就可以在期货市场上和现货市场上通过卖高买低获得收益，即期现套利。

期现套利的理论依据是，在到期日，股指期货的价格和标的指数会收敛。（本文采用的是相关性很强的 ETF指数基金替代标的指数）期现套利分为正向套利与反向套利两种。

当ETF被低估，而股指期货被高估时，在t时刻通过二级市场买入ETF同时在期货市场卖出期货合约，待价差收敛时，在T时刻赎回（当日，如非当日则卖出）ETF同时买入期货合约平仓，这种套利策略为正向套利。

当ETF被高估，股指期货被低估时，首先在t时刻通过融券获得ETF成分股后申购ETF，并在二级市场卖出，同时在期货市场买入期货合约，在价差收敛时，在T时刻通过二级市场买入ETF并赎回同时卖出期货合约平仓，这种策略为反向套利。通过观察ETF和股指期货价格走势和涨跌幅比较，当收益率偏差相差较大时，可以判断是否存在套利机会。

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