当地时间9月12日，美国白宫官网发布关于加强本国生物医药行业竞争力的一项行政命令，引发市场对A股CXO板块的恐慌抛售，千亿“药茅”，药明康德闪崩跌停，康龙化成跌超14%，凯莱英跌停，泰格医药、博腾股份等悉数重挫。

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药明康德来自美国的客户收入数值最高，占比高达67%。

药明康德今年半年报显示，在其177.56亿元营收中，

来自美国客户收入人民币119.09亿元，同比增长104%；

来自中国客户收入人民币31.75亿元，同比增长27%；

来自欧洲客户收入人民币18.53亿元，同比增长24%；

来自其他地区客户收入人民币8.19亿元，同比增长15%。

药明康德，之所以在国际市场上竞争力超强，主要来自于中国工程师红利驱动的低人力成本，话说跟我一样便宜的没我强，跟我一样强的没我便宜，想跟我一样便宜又不是一朝一夕能实现，工程师的培养又不是一天两天能改变的，所以，未来药明康德的核心竞争力不会因为一纸行政命令就被打趴下。

极具性价比的解决方案之下，美国生物医药行业实在无法拒绝经济利益的诱惑，而此次拜登政府颁布的行政命令仅仅只是加强本国生物医药行业的竞争力，而非直接打压国内CXO，禁止美国公司采购中国的CXO产品服务。

因此，行政命令之下，只会让海外市场竞争加剧，而非彻底断绝与国内CXO龙头们的生意往来。

如果只是对手竞争升级，则丝毫不用太过恐慌，市场经济中，产业链与产业链的合作与博弈并存，谁也无法完全忽视国外同行而断绝交流合作。

更何况，以中国制造的成本与质量优势，在生产端，其他国家完全不是中国的对手，精明趋利的美国人可不花太多的钱干太累的活，生物医药产品的生产制造将无法避免与中国企业的合作。

本次行政命令主要针对的是CDMO（制药领域），而不是所有环节，但恐慌性下跌之下，CXO全产业链全部下杀。

整个白宫官网的原文通篇没有任何关于China的字眼，其文大意只是说美国过于依赖国外的原材料与生产商，而并非要打压中国，因此，CXO板块今天的崩盘过于惨烈，CXO企业长期的逻辑并未发生改变，药明康德的主要收入来源并未突然断流。

市场经济的有形之手，在经济动荡之时，要短暂让位于国际政治的博弈，那些海外收入中美国地区收入占比高的公司不可避免地被卷入贸易摩擦的风险之中，但从长远来看，正确而有利于全人类福祉的全球化即使短期退潮，但长期依然会王者归来。

话说，前几年被称为医药女神的葛兰，所管理的中欧医疗健康的一半重仓股暴跌，相对于前期高点的回撤已经高达44.44%，这么大的回撤真是苦了我A的广大基民朋友，也怨不得广大基民朋友的称呼从“医药女神”变成“葛大妈”。

其实，大部分的A股公募基金都有致命的问题——股市高位，规模不降反增。这样无形中使得很多基民朋友被动成了接盘侠，基民朋友除了破口大M用脚投票也毫无办法。

聪明的投资者都知道，牛市高位要减仓，而不是加仓，牛市高位仓位过重是散户本金损失的重要原因，但公募基金收费是按规模扣点计算的，所以，明知股市高位依然乐见火爆申购做大规模，反正熊市会要遭遇大量赎回的，还不如先赚为敬，哪管基民朋友的血汉钱。

我是不主张投公募基金的，公募基金的激励机制与投资者利益相悖，基金经理有一万个理由做大规模或整老鼠仓，而兢兢业业把基金收益做高的公募实在难以区分，你不是投研团队与之朝夕相处的人，如何能衡量基金经理的职业道德是否高尚？

与其冒险相信人性，不如相信顺应了人性自利本性的激励机制，利益冲突之下，秉持职业道德高于个人利益的实属少数。