作 者丨李愿

编 辑丨曾芳

图 源丨图虫

【资料图】

投资走正道，安全有保障，欢迎来到《投教121》。我是“养老愿”，让大家养老生活更安心。

“去年下半年养老的概念慢慢热起来之后，我就买了两只产品里有‘养老’二字的基金，没想到快1年了还是亏的，而且其中一只买了之后就一直是亏的，目前亏了快30%，刷新了我的认知，这可是养老基金啊。”近日，一位投资者对“养老愿”吐槽道。

随后，“养老愿”看了一下这位投资者购买的这只亏幅近30%的“养老基金”，为股票型、风险等级为R5，成立时间为2015年4月，基金规模超过30亿元，股票持仓超过85%，成立以来业绩超过50%，最高业绩近140%。

产品资料显示，该基金为养老产业股票型基金，其投资组合比例为：股票及存托凭证资产占基金资产的比例为80%–95%，其中投资于本基金界定的养老产业上市公司发行的股票及存托凭证不低于非现金基金资产的80%。养老产业是指伴随我国人口老龄化及人口年龄结构转变而催生的以服务老年人群为目标的新兴产业。

同样，在一个基金网站的这只基金吧，每天吐槽该产品基金经理的投资者也非常多。“很想爆粗口。”一位投资者留言称。

不过，这位投资者却告诉“养老愿”，是他自己在一家股份行app做风险评估后买的，虽然刷新了认知，但还是比较淡定，因为其他基金也亏了不少，且亏损更大，“去年以来整体行情本就不好，包括一些明星基金经理的产品亏损可能更多。”

“养老愿”只能说，这真是一位投资“经验丰富”的投资者啊。是的，“养老愿”想告诉大家，投资风险自担，不管是普通金融产品，还是养老金融产品，都是一样的。

今年4月发布的《关于推动个人养老金发展的意见》就明确，参加人可以用缴纳的个人养老金在符合规定的金融机构或者其依法合规委托的销售渠道购买金融产品，并承担相应的风险。你看，即使是个人养老金产品，也是风险自担的。所以，在购买银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等养老金融产品之前，必须先做好风险评估，量力而行。

21世纪经济报道近期发布的《养老投资规划问卷》结果就显示，在银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等养老金融产品之间，你会选择哪种时，选择公募基金的人占比仅15.6%，略高于13.05%的商业养老保险。即使分年龄段来看，选择公募基金的都不超过20%，最高的60后，为18.9%。看来，对于养老钱，大家还是比较谨慎的。

另外，养老基金没有养老理财、养老储蓄受欢迎，从其规模也能看出来。

2018年，国内首批养老目标基金成立，经过四年的发展，截至8月31日，养老目标基金的产品数量已经达到183只，产品规模已经突破千亿元。对比来看，养老理财刚到9个月，规模已经达到950亿元了。

同时，“养老愿”想要提醒大家的是，产品里有“养老”二字的基金，并非都是稳健的，且未来会和个人养老金相关。

2018年2月证监会发布的《养老目标证券投资基金指引（试行）》显示，养老目标基金应当在基金名称中包含“养老目标”字样且反映基金的投资策略。采用目标风险策略的基金还应当在基金名称中明确产品风险等级。其他公募基金，不得使用“养老”字样。同时，该指引发布实施后，基金名称中已经包含“养老”字样的公募基金，不符合本指引要求的，基金管理人应当在3个月内履行程序修改基金名称，“养老”产业投资主题基金除外。

所以，上述这位投资者购买的并非“养老目标”基金，而是该指引发布之前成立的“养老”基金，且不用修改基金名称的“养老”产业投资主题基金。

按照上述意见，由于部分养老目标基金未来可以享受税收优惠政策，且不收取销售服务费，所以“养老愿”提醒大家，想要享受到个人养老金的政策好处，应在投资之前同时定期查看证监会官网或者基金行业平台、信息平台等平台。

那哪些养老目标基金会划归到个人养老金呢，目前监管部门还没有发布具体的名单，但是相关细则的征求意见稿已经发布了，明确了一些标准和原则，只要没有发生大的变化，还是能预估出来的。

今年6月24日，证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》显示，个人养老金可以投资的基金产品应当具备运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等特征，并符合法律法规和证监会规定，包括：

（一）最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金；

（二）投资风格稳定、投资策略清晰、长期业绩良好、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和证监会规定的其他基金。

同时，证监会对个人养老金基金实施名录管理，每季度末在官网、基金行业平台、信息平台等更新个人养老金基金名录。出现下列情形的，证监会将不定期移出名录：

（一）依据法律法规规定及基金合同约定，不再符合产品存续条件的；

（二）产品发生重大变化、不再适合个人养老金投资的；

（三）证监会规定的其他情形。

不过，预计这种情况即使有，也很少的。被移出名录，对于机构来说几乎可以算是风险事件了。

此外，“养老愿”还要提醒大家，购买养老目标基金之前，一定要开立或者指定一个个人养老金资金账户，而且购买养老目标基金要到正规的金融机构，这些机构会告诉你这些事：

（一）全面介绍产品不保证本金、不保证收益、追求长期收益等风险收益特征，明示产品风险收益类别及划分标准；

（二）产品资料概要清晰揭示产品的封闭期或者持有期、权益资产等高风险资产的投资比例、费用项目和费率水平等信息；

（三）强化投资者适当性管理，个人养老金基金按照风险收益特征进行风险等级划分，根据投资人年龄、退休日期、收入水平和风险偏好等情况向投资人推介基金，不得向投资人主动推介超出其风险承受能力的个人养老金基金。

如果你第一次买养老目标基金，机构却没有告诉你这些事，就要考虑再考虑，你真的选对了吗？

E N D

本期编辑 祝浩杰 实习生 梅乐轩