文/刘振涛

“误上曲扬船，泪流近1年。不忍看账户，本金没一半。”这是基金社区一位基民对基金经理的吐槽，被吐槽的基金经理正是前海开源基金的副总、明星基金经理曲扬。

(资料图片仅供参考)

曲扬现在管理16只基金（A/C份额单独计算），截至2022年6月30日末，在管规模349.32亿元，是公司管理规模第二大基金经理，仅次于崔宸龙375.9亿元的规模，历史最佳任职回报为186.21%。

在过去，曲扬经常被基民称呼为“全能选手”、“沪港深投资专家”、“清华学霸”等。然而，2021年以来，曾经的前海开源“流量担当”曲扬，已经成为了现在市场上“亏损”的典型代表。原因就是曲扬管理的基金业绩亏得太惨了！

天天基金网数据显示，截至2022年9月21日，近1年时间，曲扬和范洁共同管理的前海开源医疗健康净值跌幅达51%，是全市场近1年时间，跌幅最大的基金。

该基金2022年以来，基金净值跌幅也高达39.45%，是全市场中2022年以来，医药基金跌幅最大的。

有意思的是，9月22日今天，1500亿市值的中药大白马片仔癀大跌7.2%，股价创年内新低。片仔癀恰恰是前海开源医疗健康的第一大重仓股。

受此影响，天天基金网数据预估前海开源医疗健康净值跌幅为2.21%。这意味着该基金净值年内跌幅或将达40%。

当然，2021年以来至今，医药板块整体表现低迷，市场上的医药医疗基金跌幅都比较大， 但是，像曲扬这样管理的医药医疗基金近1年跌幅超50%，确实很少见。

在基金社区，有不少持有基民晒出收益情况，可以看到有很多持有基民亏损严重，甚至有基民持有亏损超过50%。

值得注意的是，曲扬管理有16只基金，并不限于医疗医药基金。而其他10几只基金年内也跌幅较大。天天基金网数据显示，曲扬管理的16只基金，年内净值跌幅均超过20%。

其中，前海开源聚利一年持有混合A/C、前海开源优质企业6个月持有混合A/C两只新基金是曲扬在2021年发行的。截至2022年9月21日，前海开源聚利一年持有混合A/C跌幅超过22%，前海开源优质企业6个月持有混合A/C跌幅超过40%。

由此可见，医疗行业板块整体低迷，只是曲扬管理的基金业绩表现差原因一部分，重要的原因在于曲扬的投资风格。

曲扬的投资风格大概可以用两个词来形容“激进”、“抱龙头”。

曲扬此前曾在公开访谈中表示，他主要在朝阳行业中主要挑选“靠山吃海”的牛逼公司，即选有发展潜力、竞争壁垒的好公司，但对于估值考虑不多，一旦选定，持仓高度集中。

2019年-2020年，是医药和白酒的大火时候，当时，曲扬管理的基金重仓白酒医药龙头，比如贵州茅台、五粮液、长春高新等。这番操作让曲扬管理的基金爽上天。

比如，曲扬的代表作前海开源沪港深优势精选混合在2019年-2020年，净值涨幅分别达72%、91%。

不过进入2021年，白酒医药的大涨行情开始散去。在2021年下半年，眼瞅着“喝酒吃药”行情不再，曲扬开始将目光盯向了又一个火热的赛道“新能源”，并开始大举买入，在高位的时候大量买入。

举个例子，2021年10月，曲扬发行了前海开源聚利一年持有混合基金，该基金2021年的四季度持仓中，前十大股中，除了以往的白酒医药龙头外，还包括了比亚迪、宁德时代等新能源龙头股。

Wind数据显示，截至2022年上半年末，曲扬管理的基金前十大重仓股包括贵州茅台、宁德时代、比亚迪、腾讯控股等龙头个股。

而2022年以来，市场风格变化较快，新能源板块大幅回调，白酒医药等也表现低迷，导致了紧抱龙头股的曲扬管理的基金大幅下跌，16只基金跌幅惨重，持有的基民亏损的苦不堪言。

可以说，曲扬的激进抱龙头投资风格，在遇到大好的年份，确实赚钱效益不错，而一旦紧抱的龙头处于低迷期，那将亏损较重。

如果你持有基金近1年亏50%，那么短期内是很难回本的。

对于曲扬管理的基金近1年大跌50%，你怎么看呢？