天天观天下！央行：9月社融规模增量超出预期

财富中文 2022-10-12 09:52:24

(资料图)

焦点内容:10月11日晚，央行官网发布2022年前三季度金融统计数据报告，从数据变化来看，9月新增信贷大幅扩张，同环比均明显多增，信贷结构显著改善。另外，9月社融规模新增3.53万亿元，同比多增6245亿元，同样呈现回升显著的趋势。初步统计，2022年前三季度社会融资规模增量累计为27.77万亿元，比上年同期多3.01万亿元。9月末，广义货币(M2)余额262.66万亿元，同比增长12.1%。9月新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增8108亿元。

评论人：兰香

对本次社融数据，国泰君安证券覃汉团队认为非常超预期，主要体现在以下几个方面：一是公布时点，通常来说社融数据公布得越早，好于预期的概率和幅度往往会越大，但央行从来没有在晚上8点半公布过社融数据；二是总量和结构双改善，年初以来单月社融总量超预期主要体现在票据冲量，但在8月票据监管趋严后，“去除水分”的总量数据仍然大超预期。
中金分析师周彭、林英奇也表示9月新增社融数据明显超出市场预期：除总量以外，社融与信贷的结构也在改善。9月新增企业中长期贷款与委托贷款同比明显上升。9月企业新增中长期贷款1.35万亿元，同比多增6540亿元，是提振9月新增信贷的主要动力。9月新增委托贷款1507亿元，同比多增1529亿元，这已经是委托贷款连续两个月维持在千亿元的水平之上，这背后可能对应着规模大、资质好的企业将闲置资金借贷给其他信贷约束较强的企业，传统上，委托贷款的主要投向是基建与房地产。
数据超预期已经无需多言，但有意思的是，今天早上9点多中国人民银行官方公众号发布了一篇题为《净增超1亿！历史性突破！》的文章，但很快被撤下。这或许凸显出在中美货币政策逆向而行的背景下货币监管部门的纠结心态。纠结中前行，会成为常态。

评论人：不再犹豫

一位私募基金的朋友观察到，9月居民存款增23894亿，还未考虑银行理财、货币基金、短债基金这些类存款避险投资，而上两月居民存款增量分别为8286亿、-3380亿，居民紧张焦虑情绪可见一斑。

评论人：印锦

在这篇主基调可以用“形势一片大好”来形容的官媒文章出现之前，A股再度跌破3000点，因而不用怀疑央行放出“超预期”的社融数据，就是为了放出利好消息，提振一下股市，只可惜股市也只是略略回升了一下下，算是“给了央行面子”。就长期预期而言，对四季度的A股行情，各个机构的判断偏向谨慎乐观。过去几个月，市场反馈了诸多悲观因素，这些都表现在了证券市场上，这并不是央行一个社融数据能够抵消的，

评论人：D

实力做多