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焦点内容:当各国央行铆足了劲大战通胀之际，持有大量长债的英国养老金就先爆仓了。这着实让全球央行傻眼。前一秒还加息50BP，9月底英国央行立马启动迷你QE（量化宽松）开始入场救市。也有观点认为，英国可能并不是唯一一个。相比英国，日本维持低利率的时间更久，日债收益率大幅下行，但负债压力依然存在，日本保险、养老机构对于杠杆、衍生品或有更迫切的需求。

不管怎么说，英国现如今面对的这场养老金危机，直接原因都是新首相特拉斯的迷你预算案，这个预算案的宣布直接导致英镑暴跌，英国国债收益率不断波动，金融市场的激烈震荡，传导到养老基金头上，就成了灾难，现如今，英国养老基金大举抛售资产以筹措资金追缴保证金，毕竟英国到养老基金，是现如今英国国债最大持有者之一。虽然英国政府对此已经开始采取措施，但是国债市场的波动，英镑依然不稳，养老金的爆仓可能只是这个连锁性危机的开始。

英国养老金爆仓，看似搞笑，但背后的问题和逻辑却耐人寻味。
1，一个国家最核心的资产，该怎么配置？我想不管任何人去管理，多元化、多区域的资产配置都是必然的事情。但英国养老金偏偏把50%的权重压在了自己的长期国债上，即便是没有此类全球范围的大通胀，这样的配置也是非常外行的。适逢美联储加息倒逼全球其他经济体的利率出现上涨，英国养老金出现各种各样的问题并不让人以外。
与之对照的是，全球最大的主权基金挪威主观财富基金从2009就就开始坚持更高比例的权益配置，并辅以权益资产的全球化配置，最近2年挪威主权财富基金的权益配置比例一直稳定维持在70%的水位，但不管市场如何波动，他却能够保持资产本金的相对安全，并在长期稳定地维持6-7%的收益水平。
多元化的高风险股票配置和单一的“低风险”债券投资，一正一反两个案例，最后的投资效果却取得了和大家认识相反的结果，这不仅仅是一个国际金融事件，也是值得我们资产配置实践深思的一个话题。
2，全球范围的联动性在不断加深。有人开玩笑说，美债收益率持续创出新高，而日本长期国债已经连续三天没有成交，是因为美联储在“高息揽储”。即便中美关系持续紧张，双方都做好了“脱钩”的准备，但在全球化一体化的背景下，打断骨头连着筋的现实却没有改变。站在金融的角度，跳出自己国家的视角去审视全球范围的风险，是每一个投资管理人甚至是投资者都需要关注的。
特别是在境内财富管理迅速走过“非标转标”的阶段，在新的净值化权益市场中，如何多元化资产、如何进行合理的资产配置，都是过去“被惯坏”的境内投资者所必须要熟悉的，这个过程是痛苦的，但也是必要的。
3，欧洲经济遭遇复苏不利+能源价格的双重冲击，右翼势力的上台需要引发关注。不仅是英国的特拉斯，意大利刚刚上台的梅洛尼，都是右翼或者偏右翼的党魁，他们更为保守的观点，都将会引领国家改变同中国的关系，虽然此刻这些党派或党魁无法在内忧外患的环境中持续保持政治的领先，但这个现象依然值得我们去关注并做好积极应对的地方。