这个问题十分有趣,目前恰逢美元大幅回流美国,如果回到美国的钱不再流出美国,跑去国外会发生什么呢?回答这个问题前先来讲讲美元为何会回流美国。
美国的金融市场十分开放,资本能够随意流通,投资机构为了赚到更多的收益会拿着美元跑到其他国家投资,有的投股票、有的投债券、有的投房地产,还有的投金融衍生产品。
买其他国家的资产肯定费用其他国家的货币,比如流入日本的美元资本想要购买日本企业的股票或者日本国债,先要把美元交给日本银行换成日元,然后才能开始投资。
(资料图)
美联储加息使得美国的各类资产收益率上涨,最典型的是美元定期存款的利率涨了上去,我认识的一些在美国工作生活的朋友现在领到工资后都不想着理财投资了,直接把钱存进银行就可以了,既安全利率又高。
再加上美元一直在升值,汇差上也能赚上不少,那些在海外投资的机构和个人发现美元类资产收益率高了不少心有不甘,于是抛掉他国资产兑换回美元跑回美国投资。
比如,原本流入日本兑换成日元投资日本企业股票和日本国债的资金会卖掉股票和国债,找日本银行换回美元转回美国国内进行投资。
导致的结果是日本的股票和国债因为遭到大量抛售而出现价格下跌,同时,原本存在日本银行里的美元重新回到投资者手里并被他们转回了美国,日本的美元外汇数量随之减少。
美元回到美国后可能会存入银行,也可能购买美债,但不管怎么样总是留在美国的商业银行体系内。
如果这些钱不再流出美国将会引起通货膨胀,美国的物价会越来越高,资产价格也会跟着上涨,对美国的经济不利。
不过,美国并不会因此而遇到麻烦。
一方面,投资人的美元不可能永远留在美国国内。资本是逐利的,哪里的赚钱机会大就会跑到哪里。
其他国家的资产因为美元资金流出遭遇抛售,从而导致价格下跌,市场上的本国投资者为了自己的利益往往会跟着一起抛售套现,这会加快资产价格下跌的速度和幅度,“人踩人”之下资产很快会出现超额下跌,跌得比实际价值还要低很多。
美元资本这个时候必然会重新回到国外兑换成该国货币后低位买入这些资产,等到市场恢复理性,资产价格回归后赚得盆满钵满,或者索性长期持有,成为他国关键资产的实际控制者,也就是“剪羊毛”。
另外一方面,美联储会通过公开市场操作回收美元予以销毁。
美联储是美国的央行,主要职能是制定货币政策,为了达到政策目标会跑到二级市场上买卖美债或者MBS这样的资产证券。
卖美联储卖出美债或者MBS后能够从买家那里收到美元,这个动作被称为回收美元,拿回美元后美联储不会再让他们流入市场中,这么一来美国市场上的美元数量就能减少了。
哪怕真的出现回流回来的美元不再流出也没事,资金流到美联储那里也能实现控制货币供给量的目的。
最后,美国还有一个大招,就是拿着回流回来的美元进行国际贸易,购买其他国家企业生产出来的商品。
这么一来流回来的美元又流出了美国进入其他国家的企业账户里,同时美国还获得了别的国家老百姓创造出来的货真价实的财富(商品或者服务),简直一举两得。
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