看热讯：迈瑞医疗：IVD 线靓丽，医学影像线及监护线持续向好

腾讯网 2022-11-01 20:10:05

(资料图片)

迈瑞医疗：IVD 线靓丽，医学影像线及监护线持续向好——大牛证券

迈瑞医疗 1）IVD：推测产线 1-3Q21 收入 25-30%。展望全年，考虑血球、发光、生化等重磅新品国内表现亮眼（其中，推测 1-3Q22 发光国内装机超 1400 台），叠加海外常规试剂销售完全恢复，看好 22 年 IVD 产线领衔收入；2）医学影像：推测产线 1-3Q22 收入 15-20%，考虑高端新品快速放量及院端超声采购需求释放等，产线 22 年收入将保持快速；3）生命信息与支持：推测产线 1-3Q22 收入超 15%，考虑医疗新基建需求持续拉动，产线 22 年收入将依旧稳健。

三花智控多因素带动盈利改善，汇兑增厚业绩。22Q3 整体毛利率为 26.9%，可比口径下 YoY+2.2pct，环比 Q2 的-0.1pct 有所改善，主要归因于：1）原材料价格走低；2）产品结构优化；3）规模效应逐步显现；4）运费成本下降。费用端， 22Q3 销售/管理/ 研发/ 财务费用率分别为 2.6%/5.6%/4.7%/-2.5%,可比口径YoY+0.1/+0.3/+0.6/-1.9pct，综合费用率受汇兑收益影响改善明显。此外，Q3 外汇、期货工具收益减少，导致公允价值变动收益、投资收益科目分别较去年同期下滑 1.03 亿元和 5705 万元，对业绩形成一定拖累。综合影响下 22Q3 归母净利率-0.1pct 至 11.5%。扣除汇兑、金融工具损益等非经常性因素影响， 22Q3扣非归母净利率+2.2pct 至 13.3%。

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