邱国鹭：大部分市场风险已释放  投资者应该多一份乐观

11月7日，高毅资产董事长邱国鹭表示，人们在不同市场环境下对风险的感知不同，人们对风险的感受在下跌后更加强烈，在股价上涨时大家可能不会考虑风险；反过来想，每一轮下跌的本质，都是风险的释放。但跌得越多，市场波动率越是上升。很多国际机构的风控指标都是以波动率为基础的，风险波动越大的资产类别配置越低，在股债双杀的过程中，短期内又会进一步放大波动。由于投资者对风险感知的放大，以及各种风险参数的调整、风险模型的调整，市场的波动会非常剧烈。

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但是，这种波动与本金永久性丧失的风险是两种概念。邱国鹭指出，本金有永久性风险的三种情况，一是买贵了，即便是过高的估值买优质的资产，损失也有可能是永久性的；二是价值陷阱，表面上低估值而不是真正的便宜；三是成长故事破灭，这是最普遍的。

当下，邱国鹭认为很多优质资产的定价是非常合理的，甚至有一小部分是被大幅低估的。市场的波动是不可避免的，投资者必须做好风控，应该多一份乐观，以更中长期的眼光看待这些资产的内在价值，不要被短期的波动或是短期的悲观情绪过多的影响。要以更开放的、更积极的心态对待市场的波动。他相信，从中长期的角度看，当下的风险收益比是诱人的投资机会。

中信证券：估值低位静候情绪反转  当前仍建议主配高端白酒

中信证券指出，酒作为代表性消费品，基本面的预期当前主要面临疫情管控环境和经济预期变化的影响。静态看，疫情管控对消费场景限制进而影响需求仍然明显，但从方向上，中信证券认为疫情管控政策的边际优化将持续。

白酒方面，基本面将陆续接受渠道库存与2023年增长目标再平衡、2023年春节旺季动销的检验，短期对于经济政策预期、防疫政策预期、投资端情绪、资金面等变化将更加敏感。当前仍建议主配高端，关注边际变化下地产酒、次高端弹性。啤酒方面，受益于其强大的应对能力，预计将继续保持强于食品饮料大盘的表现。建议关注龙头公司高端化节奏和行业成本下行两个因素。

中金公司：市场短期走势仍有可能反复

展望后市，虽然投资者短线情绪有所修复，但在内外部阶段性因素扰动下，不排除市场短期走势可能有所反复。投资者的预期持续改善，可能需要更多积极催化因素支持，如海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解等。

不过，中期来看，中国内需潜力大、改革与挖潜空间足，只要政策适度发力，从6-12个月的角度看，市场机遇大于风险。

配置方面，建议投资者以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重，系统性配置机会可能还需要观察。

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