2022年11月15日贵州三力（603439）发布公告称公司于2022年11月15日接受机构调研，方正证券唐爱金 章钟涛、财通基金王烨敏、平安基金刘杰、金信基金彭波、翊安投资赵汉辉、华泰证券资管刘诗瑶、乾明投资狄晓锋、域秀资产刘云鹏 严洋、凯石基金吴蔽野 盛夏、重阳资本方溢涵、国融自营赵小小、东吴基金徐嶒、浙商资产戴颖、多鑫投资彭心悦、汐泰董函、高信百诺魏子涵、天弘基金郭相博、中加基金温燕、汇丰晋信基金韦钰、森锦投资季亮、兴业资管顾伟、华安基金于嘉轩、建信基金吕怡、冲积资产何益臻、中海基金邵瑾良、博时基金付伟、工银瑞信基金盛震山、景顺长城陈婧琳、湘财基金薛奔、上银基金杨建楠、易方达亓辰、华泰证券孙可嘉、健顺投资张琦悦参与。

具体内容如下：

问：公司前三季度归母净利润只有1亿多，距离股权激励的目标还有一定距离，有可能完成吗？或者有计划调整股权激励目标吗？

(资料图)

答：因为股权激励的净利润目标仅考虑上市公司参股或控股的以中成药制造及销售为主营业务的公司所产生的净利润，考核将会剔除小芄的亏损等。股权激励就是制定一个可以实现的目标去共同完成，因此，公司没有调整激励目标的计划。经营管理团队在四季度，会向着股权激励的目标继续努力。

问：开喉剑喷雾剂现在在处方市场和OTC市场分别占比是多少？未来发展能达到什么样的预期？

答：目前开喉剑喷雾剂（含儿童型）在处方端和OTC端占比大概是6.53.5。公司开喉剑经过之前处方端开拓，未来空间相对有限。公司销售队伍在持续建设，大力拓展对二、三终端，预计未来OTC端的增长会高于处方端，最终处方端和OTC端比例预计会达到46的比例。

问：公司在未来的品牌战略是怎么规划的？

答：公司在上半年通过破产重整收购了德昌祥药业以后，根据产品剂型分为两条品牌线。德昌祥始于1900年，是一个具备历史沉淀的百年老字号，其剂型主要以丹、膏、丸、散等传统中药剂型为主，“德昌祥”品牌主要作为传统剂型品牌。而“三力”是一个年轻的上市公司，则作为现代剂型中成药的品牌，同时打造传统中药和现代中药两个品牌线。

问：德昌祥有哪些主要品种？

答：德昌祥目前纳入公司大品种发展计划的，主要有妇科再造丸、止嗽化痰丸、杜仲补天素丸等品种。

问：三力众越是否是公司的销售团队？销售团队主要覆盖哪些地区？

答：三力众越是上市公司的全资子公司，主要是为公司及子公司提供营销策划服务以及市场管理服务。不直接开展销售活动。公司销售团队截止6月30日已有接近1300人，现在已经覆盖全国除港澳台以外的所有地区。

问：未来公司是否有规划中药饮片以及中药材种植的相关业务？

答：公司暂不考虑涉及中药饮片业务，而中药材种植，目前也仅仅是满足公司的部分原材料需求。

问：公司未来的投资并购有什么规划，是否专注儿童药方面？

答：公司的投资并购规划之前是希望专注发展儿童中成药的，但是由于儿童药相对数量少，并且绝大部分经营得都还不错，收购难度较大。从而改变思路，在中成药制造行业稳扎稳打，未来的投资并购也主要集中在中成药制药行业。

问：公司三季度收入增长19%，而净利润同比下降，主要是由于什么影响造成的？

答：就母公司来说，从半年报也可以看出，收入增长和利润增长是基本匹配。三季报中出现收入增长而利润下降，主要是还是因为营业外收入相对去年同期减少较多。同时子公司小芄医药科技还处于培育中，处于亏损阶段，导致合并净利润减少。

贵州三力（603439）主营业务：药品的研发,生产及销售

贵州三力2022三季报显示，公司主营收入7.1亿元，同比上升15.59%；归母净利润1.04亿元，同比下降7.4%；扣非净利润9523.04万元，同比上升0.29%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.8亿元，同比上升18.09%；单季度归母净利润3964.81万元，同比下降6.79%；单季度扣非净利润3415.09万元，同比下降11.54%；负债率28.98%，投资收益826.05万元，财务费用-176.97万元，毛利率70.73%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，贵州三力（603439）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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