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自美联储2022年3月开启压通胀加息周期以来，11月是黄金最耀眼阶段，半个月价格从临近1600美元直逼1800美元，这半个月不管是美联储货币预期，还是避险事件频出，又或是市场人气技术指标达到了高度共振，黄金冲击1800，大有市场众望所归预期，那么预期和强现实之间谁能走到最后？

周三美国公布远超预期消费零售数据，美国商务部16日数据显示，10月美国零售销售额环比上涨1.3%至6945亿美元，与去年同期相比10月零售额增长8.3%。强劲超预期零售销售额正在浇灭10月美国CPI和PPI数据增速下行带来对美联储加息加速转向预期。

市场交易情绪转变或许只要一个数据，如果说11月前半个月因美联储单次加息幅度减弱，因美国中期选举出现避险环境偏好黄金白银，刺激黄金白银完成一波上一个台阶动作，这点是我在服务学员中10月末给出的定调，，那对于后期的定调是11月下旬黄金白银面临压力现在要大于上旬。

11月美联储年内第4次加息75基点后，美联储单次加息减弱形成的乐观宏观情绪刺激不管是美股美债黄金白银均出现一波上行，但昨天美国公布强于预期零售数据后美股下行，标准普尔下跌0.83%，黄金白银冲高有所回落，美国2年期和10年债券收益率差创下年内新高，这些正在提示市场，美国10月通胀数据下行的率并不具有可持续性，美联储强硬压制通胀鹰派定调不会短期转向，美国经济步入衰退担忧不是减缓而是增强。

交易美联储单次加息减弱直到昨天美国零售数据公布之前还在进行，零售数据公布后，担忧美国通胀粘性增强，担忧美联储因此数据而在高利率环境中保持更持续观察将会上行，担忧美国经济最终难避免进入衰退将上行，而这些不管是对美元指数，还是美债收益率，美国实际利率而言，均会促使其保持相对高位更持续，对黄金白银继续上行会形成压力。

数据上不管是周三黄金白银ETF，又或是国内贵金属资金流入，均显示出现情绪转向乐观后追多数据出现，11月白银价格持续上行中，ETF是越涨越抛，16日是ETF是最近半个月流入单日最大一天，现在白银临近22美元反而出现月内最大追多，国内贵金属板块昨天获得3亿资金流入也同理，黄金白银持续半个月上涨后市场出现群体无意识追涨心态，这恰恰是需要关注地方。

总结：美国零售数据公布后，需要提防市场交易美联储单次加息减弱刺激出来短期乐观情绪转向风险，需要提防黄金白银一波价格修正风险，中期观点不变，短期维持继续等待下行后最佳阻击区域出现，黄金白银交易，多能赚钱，空能赚钱，没有原则盲目追随市场则很难。

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