21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道

截自发稿时，21世纪经济报道记者据证监会网站公告不完全统计，第二批新增Y类基金份额的基金已达61只。

加上11月11日晚上23家基金公司公布的40只首批个人养老金的Y类基金份额，迄今共有40家基金公司总计101只个人养老金基金获批。

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“个人养老金基金正式展业是统一开闸，满足规模要求的养老FOF都能上，即最近4 个季度末规模不低于 5000 万元或者上一季度末规模不低于 2 亿元。”一位基金公司养老金部门总监表示。

据此计算，目前有 137 只养老FOF基金满足个人养老金基金的规模要求，它们都可能增设Y类基金份额，成为个人养老金基金。

巨大的个人养老金基金市场即将揭幕，现在的问题是，冲刺阶段，基金公司如何布局？最后谁能胜出？怎么胜出？

记者发现，从第一只养老FOF成立至今四年多，部分养老FOF基金近三年取得不错业绩，多只基金成立以来总收益超50%。

一位基金公司养老投资总监表示，“个人养老金基金竞争胜出的关键是‘业绩+服务’。” 

机构竞速

据记者了解，目前各家基金公司正在冲刺个人养老金业务。

“我们正在增设Y份额和做银行测试。”11月17日，一位深圳负责养老金业务的高管向记者表示。

一位北京的大型基金公司人士也表示，“目前正在与中登个人养老金基金行业平台进行灰度测试。”

而中登提醒，通过首批验收测试并不代表具备首批展业资格，具体资格以证监会公告为准。

事实上，据记者了解，各家基金公司都在为个人养老金基金展业做积极筹备，包括系统、人力、宣传、投教等方面已进行多方筹备。不少基金公司开启了个人养老金账户的开户预约功能，比如广发、中欧、南方、嘉实、华宝等基金公司，投资者可以在填写相关资料后进行预约。

不过，对于后续什么时候个人养老金基金展业，一位大型基金公司人士表示，“个人养老金基金要展业的话，需要做系统测试，个人账户、银行账户、交易账户等全部就绪了才可以，我们现在还不知道具体展业时间。”

对此，多位基金业资深人士都表示，尚未接到通知。

不过，后续个人养老金业务或快速推进。

11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》，对个人养老金的参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。

此后，相关行业快速跟进。

百嘉基金董事、副总经理王群航表示，目前基金公司准备已基本就绪，银行、理财公司、保险公司等也正紧锣密鼓推进。“个人养老金顶层设计已经完成，各项落实措施正在紧锣密鼓进行，综合各方信息，初步可以断定12月1日前后可以落定。”

加速布局

迄今获批的个人养老金基金众多，并且不少养老FOF基金仍在申报路上。

自2018年8月首批养老目标基金核准以来，我国的养老FOF数量稳步增加，规模持续扩大。

规模方面，截至2022年三季度末，我国养老FOF规模为945亿元。数量方面，截至2022年三季度末，我国养老FOF共188只（A/C类合并为一只计算）。

根据11月4日证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》要求，目前拟纳入首批个人养老金基金的产品须为最近4 个季度末规模不低于 5000 万元或者上一季度末规模不低于 2 亿元的养老目标基金。

天相数据显示，截至2022 年 9 月 30 日，共计有 137 只基金满足规模要求，45 家管理人有符合个人养老金投资要求的在管产品。

其中，养老FOF基金产品管理数量最高的是华夏基金，共9 只， 目前这9只基金已全部获批成为个人养老金基金。

不少基金公司旗下有多只个人养老金基金获批，比如汇添富基金、南方基金各有8只产品获批。

并且，各家基金公司还在积极发行养老FOF产品，为未来参与到个人养老金业务竞争中所进行的提前布局。

比如，四季度以来又有4只养老FOF新成立。

此外，11月4日，证监会发布了对14只养老目标FOF的批复。永赢基金、英大基金、易方达基金、兴全基金、天弘基金、浦银安盛基金、农银汇理基金、南方基金、汇添富基金、广发基金、工银瑞信基金、国海富兰克林基金、创金合信基金等13家公司报送的关于募集养老目标持有期FOF申请得到了准予注册的批复。

谁能胜出？

个人养老金基金业务即将开闸，谁能胜出？怎么胜出？

从业绩来看，已经成立的养老FOF，有不少产品有较好表现。

截至2022年9月30日（下同），有5只基金成立以来的年化收益率在10%以上，华夏养老2045三年A为12.73%（成立3.59年，总收益51.77%），嘉实养老2050五年为12.45%（成立3.55年，总收益49.69%），中欧预见养老2035三年A为11.30%（成立4.09年，总收益53.11%），中欧预见养老2050五年A为10.50%（成立3.51年，总收益40.38%），嘉实养老2030三年为10.41%（成立3.27年，总收益36.74%）。

据天相投顾评价中心分析，这些基金能取得较好成绩的原因有两个：一是成立时间集中在2018年四季度或2019年上半年，随后A股在2019年-2021年表现出色，这些基金权益类资产平均配置占比40%-60%，占比相对较高的权益类资产贡献了较好的收益；二是，这些基金近三年以来的收益率表现均位于同类基金前25%，一定程度上表明了5只基金的基金经理投资能力较强。

对于目前养老FOF的业绩，一位大型基金公司负责养老金业务的高管表示，总体来看，养老FOF成立的时间还比较短，最长的一只也仅四年多，现在要预测谁将胜出为时尚早。

“大家都在做养老基金，但就跟其它公募基金一样，每个公司都有好的基金经理，有的基金经理今年做得不错，明年可能差一点，有的则相反。由于养老FOF业绩有波动，风格也不一样，配置的权益资产比例不同，所以最终谁能胜出还不一定，就跟现在公募基金差不多，需要更长时间来验证。”上述养老金业务高管表示。

他表示，以跟个人养老金相似的年金业务作为借鉴，目前年金有20多家管理公司，它们每年的年金产品投资业绩排序也不一定，有时好，有时差，也有些产品被淘汰，很难说谁就一定好。

并且，他指出，由于FOF基金不是创新产品，即使是首先开闸入场展业的首批个人养老金基金，也没有先发优势。

但他认为，整体来看，一些大的、业绩比较稳定、风格比较稳定的公司胜出的概率更大一些，因为养老金产品的竞争力，实际上追求的是一个长期稳定的风格。此外，二级债基做得较好的公司胜出概率也比较大，因为不少养老金投资人倾向于投资“固收+”产品。

未来个人养老金业务竞争将会很激烈，一位基金公司的养老投资总监向记者表示，要在竞争中胜出，需要做好两方面工作，一是业绩，二是服务。

其表示，“业绩方面就是坚持长期投资理念，从资产配置、风格配置和优选基金层面创造超额收益，结合风控机制，争取为投资者创造稳健的中长期收益。”

“服务方面做好养老投资宣传、投教，定期跟代销机构的沟通交流。”上述投资总监说。

广发基金认为，养老FOF发展难点在于如何让更多投资者认识到养老FOF在养老投资理财方面的作用和价值，并逐步认可和接受这一类相对来说还比较新的产品形态。

广发基金指出，一方面，要加强投资者的服务与沟通，正确引导投资者对合理收益与风险水平的认知，帮助投资者树立中长期投资的理念；另一方面，要加强对养老FOF等的宣传力度，唤醒民众的养老投资意识。

对于投资者来说，华夏基金资产配置部基金经理李晓易建议，挑选养老目标基金可以遵循“三步走”策略，第一要选有“养老”基因的基金公司，主要考察三个方面，是否老牌基金公司且管理规模大、是否在养老投资方面经验丰富、长期投资业绩表现是否优异；第二选投资团队，管理养老FOF的投资团队最好有一些特色，比如有人手充足的独立FOF研究团队、专门的资产配置部、有领先且成熟的FOF投研体系等；第三看基金业绩，对于养老FOF而言，既要关注收益率，又要关注它的风险控制能力，两者缺一不可。

天相投顾建议，个人养老金投资应当保持长期性，连续性和稳健性。首先，应正确评估自身的风险承受能力，尽量不去购买超过自身风险承受能力的产品；其次，在投资中应当深入了解基金产品的管理人、基金经理和历史业绩等情况，去投资符合自身投资理念的产品；最后，应当做到长期投资，不应过度关注短期波动。