个人养老金制度正在加速落地。11月23日，首批个人养老金保险产品名单出炉，包含6家保险公司的7支专属商业养老保险产品。

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此前，在银保监会、证监会发布了银行、理财子公司和公募基金个人养老金相关业务的管理办法后，11月22日，保险公司的管理规定也正式发布。

同时，大型寿险公司对个人养老金业务的布局正在提速。银柿财经注意到，中国人寿已在手机APP中上新了个人养老金业务专区。另外还有多家保险公司开展个人养老金知识普及，积极推进相关产品设计、系统对接等工作。

业内人士表示，首批个人养老金保险产品名单出炉，个人养老金融产品供给更加丰富，满足稳健型投资者的投资需求；预计头部险企将成为个人养老金保险市场主力。

专属商业养老保险率先入围

11月23日，中国银行保险信息技术管理有限公司官网披露了首批个人养老金保险产品名单。

名单包含个人养老金保险产品名单包含6家保险公司的7支产品，产品均为专属商业养老保险。6家险企分别为中国人寿、人保寿险、太平人寿、太平养老、泰康人寿及国民养老保险，其中泰康人寿有两支产品在列。

专属商业养老保险是指以养老保障为目的，领取年龄在60周岁及以上的个人养老年金保险产品，自2021年6月开始在浙江省（含宁波市）和重庆市试点，试点保险公司包括中国人寿、人保寿险、太平人寿、太保寿险、泰康人寿以及新华人寿6家头部险企。今年3月起，专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围，在原有6家试点公司基础上，允许养老保险公司参加试点。

该保险采取“保证+浮动”的收益模式，有一个最低的保证利率，可以保障基本收益，同时也可能获得更高收益。领取期时间长，不少于10年，且客户领取年龄在60周岁及以上。

根据银保监会数据，截至今年7月末，专属商业养老保险累计投保件数近21万件，累计保费23.5亿元，试点成效较好。

除专属商业养老保险这一种年金保险外，根据中国银保监会11月22日印发的《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》（以下简称“通知”），保险公司开展个人养老金业务，可提供年金保险、两全保险，以及银保监会认定的其他产品；同时还提出“保险期间不短于5年”等要求。

年金保险只以被保人的生存为年金给付条件，主要保障被保人在年老或丧失劳动能力时能获得经济收益。而两全保险，指的是既可以提供满期保险金、也可以提供身故保障的保险产品，因保生又保死，能实现“生死两全”而得名。

当被保人生存至保险期间届满，保险公司会向被保人给付一笔满期保险金。但当两全保险的被保人在保险期间内不幸身故，保险公司也会赔付一笔身故保险金给受益人，如亲属家人等。

“目前试点的专属商业养老保险产品更注重普惠性，预计新业务价值率处于相对较低水平，对展业渠道及险企销售意愿形成一定限制。”西部证券认为，“产品扩容有望提升业务的新业务价值率水平，激发险企销售意愿，为增强推动力度、拓宽销售渠道奠定基础。”

如何选择各类个人养老金金融产品是很多人关心的话题，保险产品也因其稳健优势而获得一部分人的青睐。

“在银行理财产品迈向全面净值化、利率中枢长期下行、权益市场大幅波动等背景下，具有刚兑性质的储蓄险备受欢迎，产品创设将成为保险公司参与个人养老金业务的核心竞争力，”光大证券研究所金融业首席分析师王一峰认为，预计未来保本、收益稳健、多种交费方式可供选择的商业养老保险有望在各类养老金融产品中脱颖而出。

不过，也有业内人士表示，个人养老金制度是对基本养老保险的补充，相对于养老保障，个人养老金更多应该起到“提升”作用，存在部分人群在个人养老金上的投资风险偏好比平常偏高。

险企布局提速，头部险企更具竞争力

虽然建设个人养老金制度、推进建成多层次多支柱养老保险体系，需要保险公司的参与，但并非任何保险公司都有资格开展个人养老金业务。

对于保险公司开展个人养老金业务的基本要求，银保监会在《通知》中进行了明确，“主要选择资本实力较强、经营较为规范的公司参与。”

具体来看，《通知》对保险公司参与设置了“7大门槛”，包括上季末所有者权益不低于50亿元，上季末综合偿付能力不低于150%，核心偿付能力不低于75%，上季末责任准备金覆盖率不低于100%等。

与9 月末下发的《征求意见稿》相较，《通知》新增了一项对险企准入的要求，也就是“最近4个季度风险综合评级不低于B类”。对此，王一峰表示，“这对保险公司风险控制要求更为严格，以更好保障投资者养老资金安全性。”

根据海通证券梳理，依据其中对所有者权益、综合偿付能力充足率、风险综合评级的3个要求进行梳理，“行业中或仅有29家公司符合要求。”

目前，上市险企均符合《通知》要求的条件。海通证券指出，《通知》利好大型险企率先抢滩个人养老金市场。王一峰也表示，头部险企资产长期配置能力强、广泛布局康养产业、以及通过“保险+服务”提升客户粘性，更具市场竞争优势。

值得一提的是，《通知》也让更多“小而美”的保险公司得以有机会参与到个人养老金市场的建设中来。相较于征求意见稿，《通知》还新增一条重要内容，养老主业突出、业务发展规范、内部管理机制健全的养老保险公司，可以豁免“上年度末所有者权益不低于50亿元且不低于公司股本（实收资本）的75%”的规定。

王一峰表示，放松对养老险公司的所有者权益要求，有助于促进更多专业养老险公司加强自身能力建设，回归养老主业并参与到个人养老金业务当中。

随着个人养老金制度落地后，相关配套细则都在不断迅速跟进，各大险企也早已争先恐后地对相关业务进行了布局。

银柿财经注意到，中国人寿已在“中国人寿寿险”APP中上新了个人养老金业务专区。不过，目前仅提供个人养老金知识介绍、专属商业养老保险信息披露、问卷调查等功能。

另外，太平人寿等多家保险公司均在资讯平台开展个人养老金政策普及，帮助投资者、代理人队伍了解相关内容。

近期，国民养老保险的个人养老金业务信息管理系统已与个人养老金银行保险行业信息平台实现业务系统连接，并能够按相关要求进行信息登记和交互，中国银行保险信息技术管理有限公司同意通过验收。

平安人寿也在积极布局相关产品设计、系统对接等工作，同时，借助中国平安生态中的医疗资源和科技优势，积极研究如何为个人养老金制度下的客群提供差异化的优质服务。

国泰君安指出，根据个人养老金账户规则，居民每年可缴纳12000元进入账户，预计险企会基于个人养老金账户存取资金有限，对客户进行其他年金、两全产品的加保销售，税延催化下将利好新单增长。“考虑到近年来大型险企大力推进养老产业布局，预计机构养老、居家养老等服务将成为相较于其他金融产品的差异化竞争优势，更有利于获客及加保。”