【世界新要闻】如何利用沪深300股指期权对冲基金套利的风险？

腾讯网 2022-12-09 10:10:24

(相关资料图)

在庞大的ETF规模增长过程中，也有相当一部分的投资者参与了基金的套利操作。随着沪深300股指期权的上市，基金套利者可以叠加期权对套利过程中的风险进行对冲。

策略原理：在基金套利过程中，由于母基金净值下跌和流动性风险，可以通过买入沪深300股指期权对风险进行对冲。

策略流程：T日：申购基金的同时，买入看跌期权进行对冲；T+2日：拿到场内基金，T+3日：卖出同时期权平仓。

策略应用：从上面的流程可以发现，利用买入看跌期权对冲的主要是从申购到T+2日拿到场内基金这段时间的风险。一方面，可以利用很小的交易成本对冲基金价格下跌风险，并获得期权内涵价值上涨部分的收益；另一方面，也可以获得当投机者集中出货时波动率上移带来的收益。总体来看，即通过期权对冲，使得套利获得更为稳定的收益。

风险提示：本报告的策略回测均未考虑市场实际交易费用与冲击成本，策略表现仅代表历史情况，未来市场形态发展转变时，指标可能出现失效的风险。

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