全球时讯：私募基金与委托理财之间的区别

腾讯网 2022-12-09 10:55:13

私募基金与委托理财之间的区别到底是怎样的？快和上海沪紫律所刘鹏律师一起来细读此文。

委托理财是指委托人“将自己合法拥有的资产委托给专业机构管理，由受托人按委托人之要求进行投资，并将由此产生的收益和损失归于委托人的一种合同安排”。私募基金是指“以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金”。

(资料图片)

由于私募基金与委托理财在制度安排方面具有不少共性，如二者均从投资者手中募集或集中资金，并进行投资运用及收益分配，实际上都是资产运用服务业，二者在实务中也存在着千丝万缕的联系。但是，私募基金与委托理财之间还是存在极大的区别之处，这主要体现为以下几个方面：

l 当事人之间的法律关系不同。

私募基金依其设立形态的不同可分为契约型与公司型，契约型私募基金的组织形态为信托，其当事人之间为信托关系；公司型私募基金的组织形式为公司，其当事人之间为股东（或出资份额持有人）与公司的关系；委托理财则是一种代客理财业务，在委托理财业者与投资者之间存在委托关系。

l 财产的所有权人不同。

契约型私募基金的信托财产由投资者的出资形成，须将信托财产的所有权名义转移至受托人；公司型私募基金的资产也由投资者的出资形成，其基金财产为公司所有；在委托理财法律关系之中并不发生财产所有权转移的情况，作为委托人的投资者仍然是出资的所有权人。

l 规制当事人之间的法律关系所依据的法律文件不同。

契约型私募基金以信托契约规制管理人、托管人及复数投资者之间的法律关系；公司型私募基金以章程规制公司与复数投资者之间的法律关系；委托理财则是以每个单独的委托契约分别规制委托理财业者与每个投资者之间的法律关系。因此，私募基金采取的是“一对复数”式的合同或章程，委托理财则为“一对一”式的合同。

l 对投资者的资格要件的规定不同。

私募基金的投资者一般受到资格要件的严格限定。委托理财业则对投资者的资格要件并无限定。

私募基金面向特定投资者，委托理财则面向社会公众投资者提供服务，二者某种程度上是一种互补关系。

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