2022年可谓是命途多舛的一年，在俄乌冲突、地域冲突加剧、疫情反复等因素冲击下，全球主要股市指数集体下挫，截至12月14日，全年上证指数下跌12.73%收于3176.53点，创业板指下跌28.73%收于2368.08点，深证成指下跌23.80%收于11321.81点。

逆境前行，大浪淘沙方得始终

(相关资料图)

不理想的市场表现对于执行股票主观多头策略的基金经理来说是一场莫大的考验，顾名思义，主观多头策略是依赖人的主观认知对股票进行投资决策的策略，其主要特征在于偏向进行中长周期的、依赖于基金经理及其投研团队自身学术背景、认知能力及投资经验的定性决策，交易频率偏低，具体执行包括主观选股、定增打新等。因此一般来说，主观多头产品的表现与股市整体表现息息相关。

从主观多头策略指数每月的变化可以得出股市的基本起伏情况，由下图我们可以得知，主观多头策略指数在6月份涨幅为最，涨幅高达8.46%，但除开12月份从全年的维度上来看，整一年下来主观多头策略指数下跌的时间还是占据大多数的，仅在2月、5月、6月、11月表现乐观，这样的情景很检验主观多头策略产品的抗压能力。

而相比于其他私募，百亿私募由于其自身的规模和行业影响力，往往能够吸引业内人士众多目光，因此百亿私募主观多头产品的表现往往在某一程度上更能展示主观多头产品的一个整体概况。

当私募在管理规模扩大特别是规模超百亿的时候，很可能面临管理规模局限性的问题，类似前沿技术、医疗领域等小市值企业无形中形成一个进入壁垒，且大规模本身会给基金经理操作上形成一道枷锁，就算抓到一些优秀的小市值股，也会因其规模原因难以体现交易带来的超额收益。因此当市场集体下行时，百亿私募受到的冲击往往是相对比较大的。

据私募排排网统计，来自百亿私募的763只主观多头策略产品上半年平均收益为***%，其中有32只产品获得正收益。

东方港湾新秀凸显，远信投资独占三席

【应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及私募收益数据用***替代。】

具体来看，年内百亿私募股票多头策略产品前三来自东方港湾、华软新动力、玄元投资，分别为“东方港湾蜗牛爬爬”、“华软新动力价值成长2号”、“玄元元丰21号”。

在今年大幅震荡的市场环境下，随着抱团瓦解，春节后就有不少私募机构出现大幅回撤的情况，包括一些百亿私募。但斌在今年的市场下部分产品也遭到了部分回撤，不过，他在反思自己的同时，还向公众表扬了一位基金经理。

10月26日，但斌在个人社交平台公开表态：“我做的不好，但留信做的非常好！前三季72%的业绩遥遥领先，能排名第一绝非偶然，留信的研究工作做的非常扎实！他不仅对新能源，对工业制造业很多领域都有深入研究，这个成绩的取得是综合优势的凝聚！”

但斌所表扬的留信即东方港湾蜗牛爬爬基金经理张留信，私募排排网数据显示，张留信为北京大学理学硕士、清华大学工科学士。曾任职于长城基金从事行业研究工作，专注于汽车及新能源等制造业领域研究工作。自2011年11月22日任职于东方港湾，目前旗下仅管理东方港湾蜗牛爬爬一只产品，业绩位于同行前列。

截至11月底，东方港湾蜗牛爬爬以***%的今年以来收益率获得百亿主观多头私募年内收益榜冠军，作为一只刚满一年的主观多头产品，东方港湾蜗牛爬爬收益获取能力斐然，在2022年的11个月中东方港湾蜗牛爬爬仅在1月，4月产生回撤，其他月份月收益均为正收益。不过东方港湾蜗牛爬爬并未向公众展示其持仓结构，根据其基金经理张留信的专精领域，笔者推测东方港湾蜗牛爬爬有可能布局在汽车、新能源等制造业领域。

华软新动力的华软新动力价值成长2号以***%的今年以来收益率获得百亿主观多头私募年内收益榜第二名。

华软新动力是市场上管理规模最大的证券私募FOF基金之一，主要服务于银行、国企、上市公司等机构投资者以及家族财富管理客户。作为前沿投资与配置理论的实践者，新动力资产通过多资产多策略的战略战术组合配置、基于量化评测的对冲基金遴选体系，以及实战和创新的投后管理与风控系统，基于“配”、“选”、“管”全流程构建FOF组合基金产品，为不同风险偏好的投资者提供满意收益风险比的回报。

玄元投资的玄元元丰21号以***%的今年以来收益率在该榜单中排行第三，其基金经理为张震宇，华南理工大学金融工程与风险管理专业硕士，2017年加入玄元投资，历任周期行业研究员，TMT行业研究员，投资经理助理等，目前担任玄元投资投资经理。张震宇在市场的大幅波动中表现出攻守兼备的特质，近三年收益***%，最大回撤仅为***%。

值得注意的是，在该榜单中，远信投资的周伟锋所管理的中信资本中国价值成长、中信资本中国价值成长3期、中信资本中国价值成长3号分别凭借着***%、***%、***%的今年以来收益率位列榜单中的第五、六、八名。其产品业绩表现在百亿私募主观多头策略产品中可谓相当亮眼。

周伟锋作为远信投资的联席首席投资官，具备10多年的资本市场投研经验，曾任国泰基金权益事业一部负责人、权益投委会委员、基金经理、社保一一零二组合基金经理、平安养老险和人保财险委外组合投资经理等，从业以来的优秀战绩有目共睹。

规则说明

【排名数据来源】：私募排排网。

【收益计算说明】：由于私募基金净值披露时间点不同，榜单统计的时间段、起始计算净值会有差异。我司将当月6日至次月5日(包括次月5日)作为一个统计周期，使用该周期中最靠近月底净值作为截止计算净值，以起始计算净值和截止计算净值的两个净值数据来进行统计排名。若有两个净值距离月底一样近，则取时间靠前者。若期间有分红、拆分情况发生，则使用分红再投资后累计净值计算收益率。

【数据阶段性说明】：私募排排网收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。

【排行说明】：根据管理人最新报送信息，取截至排行当月的净值且产品业绩披露标识为A的基金参与排名。当月榜单将在次月公布，具体公布日期将根据实际情况为准。

【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。