记者 杜萌

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距离2022年结束已经不足20天，2023年度专项附加扣除的项目已经开始确认。作为可以抵扣个税的个人养老金制度，自11月4日正式落地后，一直吸引众多投资者的关注。

11月28日，首批纳入个人养老金投资名录的129只养老FOFY份额重磅开售。经过近半个月的发售，这些养老基金认购情况如何？对于不同收入和年龄段的投资者，在购买相关产品时，需要注意哪些问题？

“我已经满额买了1.2万元，养老储蓄提前做起来。”12月初，有理财大V“北落的师门”在账户上晒出了自己的购买纪录。

他在视频中表示，从资产配置的角度来说，个人养老金账户至少可以确保投资者在退休之后拿到一笔钱。“每个人在做财务计划的时候，肯定是要同时配置高流动性资产和低流动性资产，在同等条件下，低流动性资产有更大概率获得更高的潜在回报。只要资产组合本身没有太大的流动性危机，配置一部分低流动性资产是可取的。”他表示。

有50岁的阿姨在开通个人养老金账户后，购买了养老储蓄产品。“赶快开通养老金储备账户，现在开户即可得40元现金红包，每年最高存入12000元，最高可节税5400元。”平安银行理财经理小龙告诉界面新闻记者，目前重点推荐的是终身3.5%复利的增值年金险，3.5%的复利要写进合同。

“我主要是想着为自己退休后存一份确定的保险，我看到这个复利是终身可以领取的，所以比较适合我的投资需求。”至于为什么不买养老基金Y份额，她担心这个基金如果产生回撤，自己可能接受不了本金亏损。

相比对个人养老账户的认知还不太全面的部分投资者，另一部分投资者虽然对这类产品的理解较为充分，但仍持犹豫态度或者倾向于不购买。对他们而言，个人养老产品的吸引力稍显不足。

“我和先生都是80后，平常的家庭资产配置了一些股票、主动权益类的基金。对于个人养老金，我们算是研究得比较透彻，但最后经过讨论后，我们还是决定不买。”家住北京的张女士表示，她目前在一家头部券商的投顾部门工作。

张女士表示，之所以不买，是因为她觉得养老类产品的流动性比较差，在退休时才能取出，对于80后年轻人来说，有一笔钱存进账户后二三十年都无法取出，显得不够灵活。“我认为个人养老金更适合临近退休且收入较高的人群购买，作为现有养老体系的补充”，张女士表示。

天弘基金表示，个人养老金业务正处于试点初期的开户阶段，不少老百姓持观望状态，从业务开闸至今的调研情况来看，部分企、事业单位的员工表示对于政策了解较少、具体操作流程比较复杂。因此在后期的政策试点过程中，有两点值得关注，一是要加强政策的投教宣传，发挥政府、监管机构以及金融机构的宣传及推广职能，二是要优化包括账户、系统、平台在内的个人养老金基础建设，提升参与的便捷性，让更多老百姓可以享受到政策福利。

按照现有规定，参加个人养老金，可享受个税税率减免和递延纳税的税收优惠。在缴费环节，缴费可税前据实扣除，目前缴费限额为12000元/年。在投资环节，投资收益亦暂不征收个税。待达到领取条件领取个人养老金的时候，单独按照3%的税率计算缴纳个税。

作为打工族，参加个人养老金的话，每年买多少合适，怎样才能享受到个税扣除的最优解？

对此，中瑞税务师事务所副总裁孔令文在接受界面新闻记者采访时表示，要讨论适用不同税率的个人参加个人养老金的实际适用意义，可对比个税优惠前后的投资收益情况。      

【例子】

个人40岁开始每年缴纳12000元，缴纳年限为20年，缴费共240000元，年满60周岁当期一次性将个人养老金账户余额全部取出。假设个人养老金仅以活期存款形态存在，活期利率为0.35%且不变、20年间相关个税优惠政策不变。

根据年金公式可计算得出：年缴12000元，缴费20年，个人养老金实际终值（即税后一次性取得养老金）为12000*（F/A，0.35%，20）*（1-3%）=248150.1*97%=240740.6元。（注：普通年金终值：F=A*（F/A，i，n），A为年金，i为利率，n为期数）

如果这240000元不用来参加个人养老金，而是购买其他年金产品，需要缴纳个税后再投资。对于适用10%税率的个人，每年12000元税后的投资额为12000-1200=10800元。以10800元作为投资额，20年后要拿到240740.6元的话，按照复利年金的计算方法倒推，需要购买年金利率为1.13%的产品。

按上述方法计算，适用税率为20%、25%、30%、35%、45%的个人，以12000元的税后金额作为投资额，缴费20年后要拿到240740.6元的话，对应的年金产品利率分别为2.32%、2.95%、3.63%、4.84%、5.92%。

表：不同个税适用税率的节税情况    来源：界面新闻研究部

“单纯从节税效果的年金利率分析，当前适用30%、35%、45%三档税率的个人通过购买个人养老金可实现的个税节税额的收益率均超过3.5%的现金利率，从资金时间价值收益角度看，其节税效果是比较理想的。”孔令文指出。

孔令文总结认为，若个人当前的职业不会有重大变动且收入波动不大，假设该收入水平预期会持续至退休时点，那么当个人养老金的预计年化收益率在1.5%以下时，则当前个税适用税率为20%以下（年薪大约44万元以内）的个人就需要权衡是否要参加个人养老金。但如果预期年化收益率在2%以上，则理论上可直接选择个人养老金+低风险或保本年化2%以上的投资产品。

对于未来个人养老金业务的进一步推动，天弘基金建议：一是继续丰富产品线，纳入“固收+”、指数等不同类型的基金产品，为广大投资者提供更多元的投资品类；二是提升政策参与的便捷性，为投资者提供体验感更好的一站式服务方案，加深各个人群的政策参与积极性。