首先祝大家元旦快乐！

2022年过去了。

2022年的银行理财可以说是惨烈的，一方面是因为资管新规，不允许银行再干“天之道，损有余而补不足”的把戏了。什么意思呢？以前银行理财，建立资金池，把盈利的理财截取一部分补足亏损的。

(资料图)

看到这里，有没有想到一个故事？

《韩非子·内储说上》：“齐宣王使人吹竽，必三百人。南郭处士请为王吹竽，宣王说之，廪食以数百人。宣王死，湣王立。好一一听之，处士逃。”

另一方面是今年经济不好，流年不利，所以导致哀鸿遍野。潮水退了，才发现谁没有穿内裤，结果基本是都没有内裤可以穿。

在净值下跌等多重压力之下，银行理财子公司在产品端动起了脑筋，已有理财公司和银行资管正在发行或计划发行低波动理财产品。此类产品主要以摊余成本法估值,以求维持净值稳定性。

这是啥意思呢？

我们知道，理财产品主要有两种估值法：一种是市值法，也就是买入的债券和股票等资产价格“随行就市”，每日计价；另一种就是摊余成本法，也称买入成本法，即按照票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价,在其剩余期限内平均摊销,每日计提收益。

这样的解释比较复杂，举个例子。

某基金经理在市场上以90元钱折价买入一个票面价值为100元的债券，这当中便获得了10元的收益，如果该债券是30天到期的话，那么就将10元除以30天，将收益摊销到每一天中。

这种方法在债券市场价格向上走的时候是平安无事的，但是当债券市场价格下跌时，这种方法则可能虚高了债券的净值。再拿上面的例子来说，如果债券价格跌至80元，其实基金已经亏损，但用 “摊余成本法”计算，基金表面上看并没有亏损。而投资者在买卖的时候，却在溢价买入和卖出该基金。

2022年11月中旬以来债市大跌，导致理财净值波动明显产品再现“破净”潮，引发投资者赎回，理财公司亚历山大。出于流动性考量，不少理财公司被迫在二级市场“抛售”债券，引发债市继续下跌等链式负反馈效应。

再不行动，真的就从小甜甜变成牛夫人了，所以他们筹划发行摊余成本估值产品，“稳健低波”是产品的标签。

不过,有人说了,稳健低波动其实是一种“噱头”罢了,或为稳住投资者。福兮祸之所伏，祸兮福之所倚，跌来跌去的市场，导致当前债市配置价值已经显现，对理财公司而言,布局长期限封闭式产品的机会已来临。

司马迁在《货殖列传》中说，贵上极则反贱，贱下极则反贵。意思是说：物价上涨到一定的极限,反而会逐渐跌下来,物价下跌到一定的极限,反而会逐渐涨上去。

但是现在为何银行理财着急了呢？

司马迁在“贵上极则反贱，贱下极则反贵”接着说啊：

贵出如粪土，贱取如珠玉。

当货物极贵之时，要能当机立断，把货物看成粪土一样尽可能地抛出；反之，当货物极贱的时候，要把货物看成珠玉一样尽可能地购进。

逆势操作很好，关键是大家没有越跌越买的勇气啊。

前几天有个新闻，投资人宋女士买了100 万元的基金，4年到期却仅剩下 1.71 万元，亏损幅度达到 98%。

巴菲特说，别人贪婪我恐惧、别人恐惧我贪婪。

那么，现在你敢入场吗？