作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

(资料图片仅供参考)

排版/星空下的香菜

最近你如果要问大宗商品的表现是否有惊喜，那铁矿石或许会第一个站出来，它近期的表现可以称的上是优秀。

根据大连商品交易所铁矿石期货报价，最近报价已经超过860元/吨，较去年年中的时候已经上涨了大约25%，已经创下了半年以来的新高，走出了从去年4月份开始的下跌的低谷，具有强烈周期属性的铁矿石这回要重新支棱起来了？

普氏铁矿石价格指数走势

笔者认为，这和最近地产政策预期的好转有着很大的关系。钢厂的高炉加速复产，铁水的产量就会增加，对铁矿石需求也就水涨船高了。像海南矿业（601969）等铁矿石玩家也有望在年末能更好实现收官。

海南矿业铁矿石业务营收

而纵观铁矿石产业链，下游的钢材价格也开始上涨，就比如热轧卷板主力合约报收过了4000元/吨，较一个月前上涨约5.8%。黑色铁矿产业链齐欢腾。

但是，政策的铁锤有时候说砸就砸。

前两天，高层就说要紧盯市场动态，持续加强监管，对散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为坚决打击。果然，铁矿石当日就下跌超过了2%。

那我们如何更好地揭开铁矿石的真相，今年的铁矿石将何去何从？有形的那只手力量更大，还是市场供需更占主导呢？今天笔者就带你一探究竟。

一、铁矿石的一波三折

学会复盘，才能学会成长。

笔者先带你回顾下今年铁矿石的行情。从年初开始，随着年初的秋冬季限产措施逐渐退出，钢企们开始恢复生产，由此便加大了对上游铁矿石原料的采购，铁矿石迎来了一波快速的上涨。

铁矿石价格走势

但所谓枪打出头鸟，刀砍地头蛇，铁矿石价格的异动也引起了高层的注意，某部委连续集中的先后六次发声，说要加大监管力度，明显打压市场多头情绪，这样一来铁矿石很快就会到了年初的水平。

铁矿石的第二波上涨，主要源自俄乌冲突的爆发，这两国的铁矿石及钢铁半成品出口受到直接的冲击，所以主流市场对铁矿石的供给开始出现担忧，由此又开启了上涨行情，但因为3月份国内各地出现的疫情（尤其是上海），让铁矿石开始下跌。

如果说上半年铁矿石价格的下跌主要是因为疫情带来的投资者对市场信心的逐渐失去，而下半年其下跌主要就是海外的高通胀引发的加息潮，美元指数创 20 年新高，对全球商品价格形成压制。

所以，你就可以看到，从六月开始，铁矿石价格就开始震荡下行，再加上钢厂也出现持续的的亏损，让铁矿石相较于2021年，彻底风光不在。

数据最能反映真实问题。全球今年铁矿石发运总量只有15.16亿吨，同比降幅达到3.3%，降幅最多的主要是印度和乌克兰。而从需求端看，今年前十个月全球粗钢产量15.5亿吨，同比下降6235万吨。

铁矿石发运情况

一句话总结就是，2022年的铁矿石，精彩亮相，惨淡收尾，虎头蛇尾。那今年呢？

二、今年供给如何发展？

今年的铁矿石，从笔者的判断来看，需求预期好转，供给稍微增加。

从供给端来看，从四大矿山的资本性支出节奏来看，2012年的高峰过去后，就开始连续走低，直到2017年前后又开始增加，但也是小幅度的增加。所以在不确定性中找确定性，长期来看全球铁矿的供应想要有很大的增幅？很难！

四大矿山资本性支出情况

而从今年的情况看，四大矿山中力拓有望在其中一个矿区（Gudai-Darri）增产500万吨，FMG铁桥项目增量500万吨，再加上淡水河谷的增产项目，预计光今年全年四大矿山发运增加1500万吨。

当然了，从目前俄乌冲突的局势看，今年很有可能走向战争的结束，这样一来，乌克兰也将有约700万吨增量。再加上国内为了保障铁矿石的供应，也在加大铁矿资源的开发，产量稳步增长。以上种种，都给铁矿石供应量增加提供了一定的保障。

三、供增需减，是主基调

而从需求端看，地产行业作为铁矿石需求的重要行业之一，如何演绎也成为关键的因素。但从最近的一些政策情况来看，房地产行业在房企融资“三支箭”政策落地后，今年投资增速有望企稳回升。

虽然房地产的复苏是需要时间的，但笔者相信行情不会比去年还要差。

但是，海外铁矿石的需求就不是那么乐观了。全球制造业PMI指数自2022年初以来持续下滑，海外的经济下行压力也是相当大，所以已经有专业机构预测，今年海外粗钢产量7.98亿吨，相较2022年下降约2467万吨，降幅3％左右。

在这种多空交织的背景下，供增需减，成为今年的主题，如果排除恶意炒作等因素，铁矿石的辉煌，今年或许还不能到来。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。