这个元旦，不少“杨康”朋友们走出家门，开启了久违的餐饮、购物、娱乐等消费模式。折射到资本市场，不少机构对于后疫情时代的消费复苏也都充满了期待。 

国泰君安认为，借鉴海外国家复苏经验，在经历1-3个月短暂混乱期后，经济和消费会出现较好恢复；国内感染高峰大概率在22年底至23年初出现，此后消费需求逐步进入弱复苏的上行趋势，整体消费市场有望在2023一季度筑底、二季度迎来改善。

中金公司也在2023年资产配置白皮书中表示，后疫情时代的消费投资信心复苏可期。近期疫情后经济活动恢复的迹象初步显现。一些前期疫情中心城市，随着感染痊愈的人数比例逐渐上升，市内公共活动流量有所回升；另一方面，跨境的航班数量开始回升。根据亚太已开放经济体的经验，在疫情管控的转轨阶段，经济“抑制期”不会持续很久，通常最多在1-2个季度后就会回到趋势增长水平。

(资料图)

和消费一起被看好的，还有科技板块。兴业证券发布2023年度十大预测，认为科技成长仍是主线方向。一方面，产业政策持续加码，科技科创仍是政策发力的核心方向之一。另一方面，2023年科技成长方向的诸多细分行业盈利有望改善。估值方面，当前大部分成长行业估值位于中位数以下。

还有机构将消费与科技一起打包看好。华泰证券在2023年A股策略展望中提出了消费“重启”，科技“共生”的主题，表示或迎来“消费搭台+科技唱戏”行情，可把握社交重启+虚实共生双主线，周期、制造中挖掘细分机会。

在此背景下，如果有一只基金也能同时打包科技与消费这两大黄金赛道，也许值得看看，例如正在发行的银华动力领航混合型基金(基金代码：A类017635;C类017636)。

作为2023年的开门红基金，银华动力领航派出了两位中生代实力战将——“科技旗手”向伊达和“大消费猎手”苏静然。

具体来看，向伊达是美国密歇根大学经济学硕士，具有近10年证券从业经历，其中超5年投资经验，多年来专注于科技成长领域研究，对TMT、新能源新兴行业、有色金属周期行业等多个行业均有所研究。

在长期“实战”中，向伊达摸索出了渗透率三阶段“守正出奇”的投资策略：针对创新孕育期行业，采用“出奇”策略，前瞻布局格局未定的高成长行业优势环节；针对创新爆发期行业，采用“守正”策略，重点关注格局清晰、快速成长的成长行业龙头；针对创新成熟期行业，重点把握上行周期波段+个股机会。

同时，向伊达总结出了“少高长多”的选股标准，即从财务角度来看，好公司代表着高ROE或高ROIC，并从企业经营者的经营视角将其重新拆解为4个因子，分别为少投入、高定价、长生命周期和多增值。

目前，向伊达的代表作有银华盛利，自2019.12.11管理至今。基金定期报告显示，截至2022年9月30日，银华盛利A近三年基金净值增长率达127.64%，同期业绩比较基准收益率2.47%，成功斩获125.17%的超额收益。据银河证券数据统计，截至2022年12月30日，银华盛利A过去三年在同类可比的152只股票上限95%的偏股型基金中排名11，并获得银河证券三年期五星评级。

另一位拟任经理苏静然同样也是学霸。她是清华大学五道口金融学院硕士，具有超16年证券从业经历，其中超7年投资经验，在食品饮料、农业、家电、建材和医药等消费行业深耕多年。

针对消费品的投资，苏静然建立了行业景气度、公司护城河、估值定价三位一体的投资框架：精选景气向上或维持高位的赛道；遴选护城河深厚的公司，构建股票池；力争在估值合理的位置买入，高估时卖出。

苏静然代表作有银华明择多策略，自2017.8.11基金成立以来管理至今，超过5年。基金定期报告显示，截至2022年9月30日，苏静然的代表作银华明择多策略近五年基金净值增长率达92.64%，同期业绩比较基准收益率6.05%，实现86.59%的超额收益，妥妥的实力长跑基。

此次，银华动力领航将两位基金经理的能力圈优势互补，重点关注基金经理擅长的科技、消费两个黄金赛道，灵活调整，力争发挥出1+1>2的投资效果。

值得一提的是，银华基金整体的权益投资实力也十分亮眼。据海通证券最新发布的业绩排行榜显示，截至2022年底，银华基金最近十年权益类收益率277.20%，在权益类中型公司中排名第1。

（海通证券研究所金融产品研究中心具有证监会和证券业协会授予的基金评价业务资格；基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率，期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均；大中小型公司按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%-70%之间的划分为中型公司。）

风险提示：

向伊达，硕士学位。2013年2月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、行业研究员、研究组长，投资管理一部投资经理助理、基金经理助理。现任投资管理一部基金经理兼任投资经理（社保、基本养老）。2019.12.11起管理银华盛利A，2022.4.27起管理银华战略新兴，2022.5.12起管理银华盛利C， 2022.8.2起管理银华领先策略，2022.8.18起管理银华核心动力A/C，2023.1.5起管理银华创新动力A/C。基金经理投资年限截至2022.9.30。

苏静然，硕士学位。曾就职于工银瑞信基金管理有限公司、宏源证券股份有限公司、诺安基金管理有限公司，先后从事农业、家电、食品饮料行业研究。2014年1月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理，基金经理助理。2017.8.11起管理银华明择多策略，2017.10.30起管理银华核心价值优选、银华领先策略、银华战略新兴，2017.11.24至2022.4.8管理银华稳利A/C。基金经理投资年限截至2022.9.30。

银华盛利成立以来历任基金经理任职时间：李旻（2018.12.13-2021.2.1）、和玮（2018.12.13-2020.6.18），向伊达自2019.12.11起管理银华盛利A。银华盛利业绩比较基准为中证800指数收益率*45%+中证全债指数收益率*40%+恒生指数收益率*15%，银华盛利A2019-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：45.66%、72.02%、45.28%、195.18%，同期业绩比较基准收益率分别为：18.34%、12.51%、0.03%、12.70%。

银华战略新兴的业绩比较基准为年化收益率6%，2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：28.24%、-22.76%、53.54%、55.85%、-2.82%、71.10%，同期业绩比较基准收益率分别为：6.18%、6.18%、6.00%、6.00%、6.00%、52.10%。

银华领先策略的业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%， 2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：29.15%、-34.52%、48.00%、73.31%、-3.92%、335.15%，同期业绩比较基准收益率分别为：15.14%、-16.74%、26.16%、20.29%、-2.12%、80.63%。

银华明择多策略成立以来历任基金经理任职时间：李晓星（2017.8.11-2020.11.20）、张萍（2018.11.6-2020.9.2），苏静然、倪明自2017.8.11起管理银华明择多策略。银华明择多策略业绩比较基准为沪深300指数收益率*55%+中国债券总指数收益率*45%，银华明择多策略2018-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：-23.58%、52.80%、82.30%、-0.60%、100.17%，同期业绩比较基准收益率分别为：-11.99%、19.63%、14.85%、-1.50%、7.89%。

银华核心价值优选业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%，银华核心价值优选2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：20.04%、-34.41%、42.56%、55.52%、-7.28%、814.71%，同期业绩比较基准收益率分别为：16.89%、-19.05%、29.45%、22.51%、-2.86%、260.56%。

银华领先策略的业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%，2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：29.15%、-34.52%、48.00%、73.31%、-3.92%、335.15%，同期业绩比较基准收益率分别为：15.14%、-16.74%、26.16%、20.29%、-2.12%、80.63%。

银华战略新兴的业绩比较基准为年化收益率6%，2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：28.24%、-22.76%、53.54%、55.85%、-2.82%、71.10%，同期业绩比较基准收益率分别为：6.18%、6.18%、6.00%、6.00%、6.00%、52.10%。

数据来源：基金定期报告，2022.9.30。基金过往业绩不预示未来表现；基金经理所管理的其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开

放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

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六、银华动力领航混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）由银华基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本产品由银华基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。