文/刘振涛

公募市场基金风格漂移现象依旧存在，对于风格漂移的基金，专业的评级机构也不给予其评级了。

(资料图片)

近日，第三方专业基金评级机构济安金信公布了2022年第四季度基金产品评级结果。其中，有213只基金产品，在2022年第四季度未给予评级。我们观察发现，平安基金旗下的5只基金第四季度未给予评级。

其中，平安基金有3只债券基金在2022年第四季度净值发生异常，而未评级，另外2只基金则因为风格漂移而未给评级。

济安金信公告表示，当基金产品实际投资风格与基金合同约定的投资风格发生偏离的时候，可能会给对基金合约保持信任的投资者造成额外的损失。因此经过济安金信基金评价中心评估，基金产品的实际投资风格与基金合同约定的风格严重不符时，将不予评级。

我们来看一下平安基金这2只风格漂移的基金。

首先来看一下平安智慧中国灵活配置混合（下称“平安智慧中国混合”）。资料显示，该基金成立于2015年6月9日，距今成立约7年半时间，先后有4名基金经理管理过该基金，目前基金经理为李化松。

截至2023年2月16日，2023年以来平安智慧中国混合涨幅为5.49%。拉长时间，自2015年6月9日成立以来，该基金净值累计仍是亏损，累计跌幅为3.90%。其中，2022年全年该基金跌幅达22.20%，表现一般。

从业绩上来看，如果有投资者从成立时购买一直持有到现在，本金还是亏损的。

再来看规模，该基金成立时募集资金为17.97亿元。截至2022年12月31日末，该基金规模为3.96亿元，7年半时间规模减少了14亿元。

根据基金合同，平安智慧中国混合投资行业是高端装备制造、工业4.0、互联网主题相关的证券，且投资比例不低于非现金基金资产的80%。

然而，实际在基金经理管理下，基金持仓有些大相径庭。以2022年4季度为例，平安智慧中国混合的前十大重仓股中出现白酒、银行等个股。比如，招商银行、宁波银行、泸州老窖、山西汾酒等，白酒和银行个股持仓市值占基金净资产比重达23.65%。很显然，基金的实际持仓情况已经超出了基金合同约定的范围，出现了风格漂移现象。

再来看另外一只基金平安高端制造混合，该基金成立于2019年4月24日，距今成立越3年多时间，基金经理也是李化松。

截至2023年2月16日，平安高端制造混合A份额2023年涨幅为5.7%，平安高端制造混合C份额涨幅为5.59%。2022年全年，该基金跌幅达25%，业绩表现一般。

规模上来看，平安高端制造混合成立时募集规模达9.93亿元，2021年二季度末曾高达10.51亿元。截至2022年末，基金规模为5.92亿元，比成立时减少4亿元。

根据基金合同，平安高端制造混合投资于高端制造行业，合同中定义为电子、公用事业、机械设备、交运设备、信息服务、轻工制造、综合等。

然而基金实际持仓情况也是有很大出入。以2022年四季度为例，平安高端制造混合与平安智慧中国混合的持仓是一模一样的。前十大重仓股中同样包括了：招商银行、宁波银行、泸州老窖、山西汾酒4只个股。4只个股持有的市值占基金净资产比达22.02%，也是超出了基金合同中的约定。

综合来看，由于这两只基金都是由李化松一人管理，在李化松的实际管理下，两只基金投资趋于相同，都在2022年第四季度发生了严重的风格漂移。

李化松是平安基金知名基金经理，曾在嘉实基金担任基金经理，2018年离职后加入平安基金并且担任基金经理至今，累计任职6年之久。。最佳任职回报达108.91%。

截至2022年12月31日末，李化松共计管理9只基金，也是市场上“一拖多”现象比较严重的基金经理，而且也存在多只基金持仓趋同相似的现象。

观察发现，除了有明确限定主题的2只科技主题基金外，其他7只基金的拆仓几乎是趋同相似的，包括两只风格漂移的基金在内。这也就导致了李化松管理的基金在2022年整体跌幅都比较大。

数据显示，截至2022年末，李化松管理的9只基金中，7只基金净值跌幅超过20%，2只科技主题基金净值跌幅超过33%。特别是2021年以来，李化松发行和接管了5只基金，这5只基金至今，李化松的任职回报都是负的。平安均衡优选1年持有金管理任职回报为-20%。

在基金社区，有基民吐槽，“水平很差，买的时候走着进去，出来的时候躺着出来”，还有基民吐槽自己的本金都亏一万多了。

由于李化松管理的基金在2022年业绩表现一般，他管理规模也大幅下降。Wind数据显示，李化松在2020年末管理规模达202.61亿元，2021年末达175.69亿元，还在百亿级别，2022年末规模为92.37亿，跌破百亿。2022年与2021年相比，管理规模减少了47%，于2020年末相比，2年减少110.24亿元，减少了54.4%。

对于平安基金名将李化松2只基金风格漂移，以及2年规模减少110亿的情况，你怎么看呢？