(资料图片仅供参考)
焦点内容:关于中国银行业地方和房地产债务，中信建投针对风险敞口、降息展期、利润分红等问题逐条反驳。研报中指出，当前银行业城投债务风险可控，非标业务敞口不大，招行的非标不良率高达25%计算有误。
评论人：余青梅作为一个搞商业研究的从业者，我觉得无论高盛还是中信建投的分析都有其在不同角度的合理性以及不合理性。
首先，影响统计过程的各种因子会被有意无意地被忽视或者重视，我们所得出的结论就很自然地会跟事实相比发生变形。这即便是交给没有感情的AI来做，仍然如此。因为造成统计结果的因子会随着时空的变化而呈现出不同层度的关联性，我们永远只能用诸如标准差之类的范围数据来做大致分析和预判。
其次，在商业社会中只要涉及利益，盈利机构就很难保持客观性。数据本身无论如何客观，它都会在为机构研究者的预判服务时变得主观。研究者很难真的做到中立地去分析某些经济现象，尤其是跟自家业务甚至某些跟高层次博弈挂钩的时候。
那么，这么来讲看不看机构的分析对于投资者就成了无所谓的事了？嗯，也不是。因为一方面这些报告中的一些信息和数据会因为团队的协作而比个人自行研究更深刻，另一方面则是有些信息个人要调研起来成本会很高。所以，它们有用，但是如何用取决于投资者自己的判断。个人喜欢综合地去看一个标的多空研究，在尽量把主观因素给剥离出去后再自行思考一下。
高盛作为华尔街的代表之一，与中国关系一直都是“比较亲密”。
这次“突然”发布这个报告，确实有点“匪夷所思”。
不过，到今天为止好像对国内银行股，以及资本圈影响还不大。未来是不是为进一步发酵？——我们拭目以待。
1、报告发布的背景
本次报告发布的背景确实耐人寻味，是不是与最近发布的六大国有银行将地方债延长到25年传言有关？
不可否认的是：本次高盛发布关于银行评级报告，很大程度都是与中国地方债、城投债目前情况有很大的关系。
中国的地方债、城投债和央企债已经成为中国经济发展和金融稳定的一个非常重要的影响因素。
2、报告对中国建设银行、中国邮储银行和平安银行等4家银行还是持正面买入态度。
所以，并不是对所有银行都是持负面态度；这种处理方式很“华尔街”，也很“高盛”。
3、此报告释放的信号耐人寻味
华尔街、高盛在最近20年，整体来说对中国经济一直给予正面评价和呼声。
特别是高盛，对中国经济和金融业非常少有发布持有负面评级信息的报告。
此次报告的发布算不算一个“预警”？ 未来会朝哪个方向走，我们拭目以待。
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