在2022年的大半年里，美元不断的升值，赢得国际资金不断的流入。

但与此同时，更大的风险正在孕育，最近的两个多月，美元涨不动了，美元指数开始了下跌。

(资料图)

美国还在加息，美元指数就已经开始下跌，一旦加息暂停或者转入降息通道，恐怕美元指数会跌得更厉害。

一波大规模的资金逃离美国即将上演！

01

正常情况下，美元升值，资金流入美国，持有以美元计价的资产，等待两重收益的兑现。

但现在看来，不正常的情况正在发生。

去年开始美元就不断的升值，尤其在美联储开始加息之后，美元指数加速上行。

海外的不少资金也确实在这个过程中抛弃其他国家的证券，将资金兑换成美元，然后买入以美元计价的相应证券资产。

在今年的前三季度，按照美国财政部提供的数据显示，国际资本流入美国的总额达到1.18万亿美元，与上一年度的同期相比增长了49%，这是历史上前三季度的最高额。

数据确实表明了大量资金流入美国，但问题是这些资金并没有获得正常意义下的丰厚回报。

02

大多数情况下，国际资本进入一个国家之后，主要以持有股票和债券为主，比较长期的资金才会考虑持有房地产，因为一般的房地产项目变现能力较差。

而在股票和债券中又以债券为主，因为债券的波动较小，变现能力较好。

但是，在去年的各个月度，国际资本流入美国市场之后，如果买入美债，在其后大部分时间段里都发现美债价格在不断的下跌，只有在去年的7~8月份略有上涨。

去年的美股也在大部分时间段都在下跌，纳斯达克指数全年跌幅超过30%，标普500指数的跌幅接近20%。

因此很肯定，去年前三季度流入美国的1.2万亿美元中，绝大部分不管持有美债还是美股，都出现了不同程度的亏损。

虽然在这个过程中美元有所升值，但是两者抵消之后，不一定能够获得丰厚的回报。

03

投资买的都是预期，2023年美国的预期并不好，经济很大概率会陷入深度衰退。

与此同时，美元指数有可能加速下行，造成资金撤离，进一步打压美国资本市场的价格。

哪怕在去年11月美联储加息75个基点，或者在12月加息50个基点，美元指数都出现了下跌，所以在2023年如果美元的加息只能维持在25个基点，估计很难支撑美元指数。

一旦美国经济加速进入衰退，美联储有可能在年中开始不得不完全停止加息，甚至在下半年或者第四季度开始降息，在这种情况下美元指数恐怕会快速下跌至90关口。

去年美元指数上涨时资金的流入，很有可能就变成了今年美元指数下跌时资金的快速逃离。

届时资金将会不断的抛售所持有的债券或者股票，造成美债和美股的大幅度下跌。

看来在未来的一两年，美国要为过去美元指数不断上涨付出昂贵的代价。

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