编者按

随着首批个人养老金理财产品正式发售，个人养老金可投资的理财、储蓄、保险、公募基金等四类个人养老金产品均已上线。然而，个人养老金的四类投资产品差别巨大，适用人群和特点各不一样。如何打理“养老钱”？本期“21惠养老”栏目为您揭秘。

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随着2月10日首批7只个人养老金理财产品正式发售，个人养老金可投资的理财、储蓄、保险、公募基金等首批四类个人养老金产品均已上线。

截至2月15日，国家社会保险公共服务平台显示，全市场共有608只个人养老金产品，其中包括455只存款储蓄产品、7只银行理财产品、133只养老基金、13款养老保险产品。

面对重在保障的养老保险产品，重在保值的养老专项储蓄产品，以及投资类的理财产品和公募基金，普通投资者有一定的选择难度，“养老钱”该如何打理？

首批个人养老金理财产品发售

2月10日，个人养老理财产品推出，标志着个人养老金账户制下四大类可投资品种均已上线。

当天，中国理财网发布首批个人养老金理财产品名单，工银理财、农银理财和中邮理财的7只个人养老金理财产品正式发售，均为1元起购。

首批7只个人养老金理财产品均为公募类最小持有期产品，最短持有期限分布于360-1095天区间。其中，新发产品5只、存续产品2只，除1只产品为混合类产品外，其余6只产品均为固定收益类产品。

值得一提的是，首批个人养老金理财产品业绩比较基准较高，365天最短持有期产品业绩基准下限3.65%，1080天最短持有期产品业绩基准高达5.25%-5.75%。

具体来看，工银理财有4只新发产品，全部是固定收益类产品，“最短持有期限”分别为365天、540天、720天和1080天，对应的业绩比较基准(年化)分别为3.70%-4.20%、4.10%-4.60%、4.40%-4.90%、5.25%-5.75%。

此外，中邮理财有两只产品，皆为固定收益类产品，分别为：“邮银财富添颐·鸿锦最短持有1095天1号”和“邮银财富添颐·鸿锦最短持有365天1号”（该基金今年1月4日正式运作，2月8日累计净值为1.0011）。业绩比较基准分别为3.85%-4.75%、3.65%-4.65%。

首批个人养老金理财产品中，唯一的一只混合类产品是农银理财的“农银同心·灵动”360天科技创新人民币理财产品，投资性质为混合类，风险等级为三级。业绩比较基准为4.05%。

值得关注的是，农银理财的1只和中邮理财的2只个人养老金理财产品均设置个人养老金专属L类理财份额，专门面向个人养老金资金账户。L份额与原理财份额延续相同投资策略，统一进行投资运作管理。

业内分析认为，此次推出的个人养老金理财产品，具有三个显著特点：突出稳健性(中低风险等级)，兼顾收益性(业绩比较基准略高于一般养老理财产品)，保持长期性(期限在三年以上)。

四类产品同台竞技

2022年11月25日，人社部、财政部及税务总局公布36个先行城市名单，个人养老金制度正式启动实施。

目前市场上个人养老金融产品包括养老理财、养老目标基金、商业养老保险、养老储蓄等。

国家社会保险公共服务平台显示，截至2月14日，全市场共有608只个人养老金产品，其中包括455只存款储蓄产品、7只银行理财产品、133只养老基金、13款养老保险产品。

在业内人士看来，四类个人养老金产品各具特色，但投资者该如何选择？

我国的个人养老金产品刚刚起步，对于不了解的产品需要“货比三家”，看看产品特色。

除了上文个人养老金理财产品之外，个人养老金可投资的储蓄存款、商业养老保险、公募基金也各有特点。

首先是目前最受投资人欢迎的养老储蓄产品。

这类产品收益稳定，强调保本保收益，特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行5年期定期存款的挂牌利率。

在投资人最关心的利率方面，多家大行的整存整取利率最高，以每5年为一个计息周期，前5年整存整取利率最高可达4%。

不过，各地各行的不同养老储蓄产品的利率不同，以工行为例，广州、成都、西安的整存整取利率均按照4%执行，零存整取、整存零取利率按照2.25%执行。

其次是公募基金。

这类个人养老金产品目前集中于养老目标基金。养老目标基金分为两类：目标日期基金和目标风险基金。

据记者统计，截至2022年底，全市场共有41家基金管理人的133只个人养老金基金Y份额，总份额超17亿份，总规模超20亿元。其中有5只Y份额基金规模超过1亿元。

从到期时间来看，50只目标日期基金中，覆盖的退休日期从2025年到2050年不等。而目标风险基金则覆盖了稳健、平衡、积极进取等不同方向。

据记者统计，截至2月15日，国家社会保险公共服务平台显示的133只个人养老金基金全部取得正收益。Wind数据显示，大部分个人养老金Y类份额基金成立于2022年11月中旬，迄今收益最高的工银养老2050五年Y收益达6.21%，2只个人养老金基金收益在5%-6%之间，13只收益在4%-5%之间，14只收益在3%-4%之间，34只收益在2%-3%，51只收益在1%-2%之间，20只收益在0-1%之间。

值得一提的是，养老FOF在股市表现不佳的年份，比如去年，大多为负收益。

另一类是保险。

首批7款商业养老保险入围个人养老金产品，设置了进取型、稳健型两种收益模式供选择。

从首批入选的6家险企披露的专属商业养老保险首期结算利率来看，稳健型账户2021年年化结算利率均在4%-6%之间，进取型账户结算利率在5%-6.1%之间，平均来看2021年的稳健账户结算利率为4.9%，进取型账户结算利率为5.4%，略高于多数万能险结算利率。

从产品的保障内容上看，主要包括养老年金和身故保险金。主要特点为：一是保障属性突出，保障程度高;二是收益稳定，抵御风险能力强；三是可附加养老服务。

“养老金”攻略

人社部数据显示，截至2022年底，个人养老金参加人数1954万人，缴费人数613万人，总缴费金额142亿元。

根据中国养老金融50人论坛发布的《中国养老金融调查报告2021-2022》，银行存款或银行理财是公众进行养老财富储备的主流方式，对于其他风险相对较高却可能获得高收益的养老金融产品(如股票、基金、信托等)配置意向相对有限。即便在通过税收优惠方式激励投资者参与养老金融市场情况下，调查对象仍然更加偏向于银行理财、银行储蓄这类风险较低、收益稳定的产品。后续看，预计投资策略成熟、投资风格稳健且投资收益具备竞争优势的产品将更好地抢占市场份额。

不过，与国内目前的情况相反，从美国等成熟养老金市场来看，共同基金投资比例占比最高，基金是国外发展最为迅速，最受个人养老投资者欢迎的产品类别。

总体来说，总结业内普遍的投资建议，个人应根据自身年龄阶段、收入水平、风险偏好、对老年生活的预期等选择个人养老金投资产品。

事实上，个人养老金的四类投资产品差别巨大，适用人群和特点各不一样。

总体来看，个人养老金产品可以分为三类，一是保障类，主要是商业养老保险产品；二是储蓄类，主要是养老专项储蓄等，重在保值；三是投资类，包括理财产品和公募基金。

从投资来看，养老保险应重在考察其保障水平；特定养老储蓄受存款保险保护，风险极低；养老基金和养老理财具有一定风险，但收益可能更高，从目前市场实践来看，现有的理财产品以稳健增值为主；公募基金则包括稳健增值和积极成长多种类型。

值得一提的是，这几类产品的风险依次增加，但是长期投资收益率也逐步提高。

对于普通投资者来说选择个人养老金投资产品有一定选择难度，汇总业内各方的建议，总体上选择个人养老金产品有两个原则：

一是和风险承受能力有关。风险承受和收益预期是互相匹配的，风险承受能力决定了未来收益预期以及产品选择的范围。选择个人养老金产品的大前提是科学评估自己的风险承受能力。

二是和年龄有关。年轻人建议以投资类的产品为主，特别是公募基金，因为年轻人养老资产积累比较少，同时抗风险能力强。而临近或者已经退休的人，应该考虑以稳健增值类投资产品或者储蓄为主。