美国硅谷银行当地时间周五(10日)在“惊人的48小时”后宣布破产，由美国联邦存款保险公司(FDIC)接管。这是美国历史上第二大银行倒闭案，仅次于在2008年金融危机中倒闭的华盛顿互助银行，也是金融危机之后最大的银行倒闭事件。

硅谷银行是否会成为下一个雷曼兄弟破产的缩影？太平洋对岸的这只蝴蝶扇动翅膀，是否会引起全球市场的危机？中国市场又能否全身而退？

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硅谷银行是下一个雷曼兄弟？

多数声音认为硅谷银行并不会变成下一个雷曼兄弟，进而引发美国银行业系统性风险。因为硅谷银行作为仅排在美国第16大的银行远无法与当年的雷曼兄弟相比。而且，当年之所以爆发雷曼时刻是因为美林和贝尔斯登已经先于其倒下，美国政府认为风险已经失控，无能为力，所以后来雷曼才成了2008年金融危机的代名词。

硅谷技术VC Fusion Fund创始人张璐在接受媒体采访时表示，硅谷银行本身业务没有太大的问题，只是投资策略出现了问题，再加上金融挤兑、加息等原因，导致破产，这是和2008年雷曼公司不一样的情况。

浙江财经大学金融学教授徐敏认为，硅谷银行与雷曼兄弟不同，两者有着很大的差异。

一方面，雷曼兄弟是一家投行，而硅谷银行是一家商业银行，客观上讲，硅谷银行作为一家中小型的商业银行，冲击力不会像雷曼倒闭那么强。另一方面，2008年金融危机之前，雷曼兄弟是美国第四大投行，通过资产证券化，其杠杆率很高；加上其产品大量卖给全球各地的其他金融机构，因此，其爆雷后引发了连锁反应，影响的深度、广度是硅谷银行爆雷无法比拟的。

危机将掀起多大的金融风暴？

对于硅谷银行爆雷是否会酿成整个金融系统的危机，多数华尔街机构持积极态度，认为不可能造成更广泛的银行业问题。摩根士丹利认为，其他地区银行不会受连带影响。摩根大通也认为，市场抛售是反应过度。

多数国内机构也同样认为，硅谷银行事件大概率不会演变成更广泛的危机事件。

中信证券研报认为，美国硅谷银行困境的主因是美联储持续加息背景下暴露的流动性风险。诚然，市场恐慌情绪正在蔓延，目前硅谷银行的流动性压力尚不至于发展到债务危机，也不足以引发金融海啸。

中金银行和策略组认为，从历史经验来看，流动性冲击具有突发性和不可预测性。当前整体情况可能并没有市场担忧的那么紧张。杠杆方面，金融危机后，美国金融部门在强监管下整体杠杆处于较低水平，且资本充足率也相对健康，因此发生大面积的债务危机的可能性似乎并不高，上述事件可能无法代表整个美国银行体系。流动性角度，追踪的一系列美国在岸及离岸流动性的收紧也并没有那么显著。

招商宏观张静静团队的报告指出，2020年低利率环境下，美国科技股暴涨、上市公司回购、企业大量融资，当下融资到期、利率高企，确实是今年的风险点之一，类似2000-2001年。但可喜的是，疫前美国处于居民去杠杆阶段，疫后居民杠杆率上升幅度亦有限，过去十余年高杠杆的领域主要是金融体系，并未涉及地产等实体部门，进而即便爆发流动性危机也不至于酿成系统性风险，只要美联储等央行货币政策转向就能化解。

危机是否会影响中国投资者？

目前，硅谷银行与中国市场最直接的联系就是其与国内浦发银行合资成立的硅谷浦发银行。

硅谷银行事件发生后，硅谷浦发银行第一时间发表声明：浦发硅谷银行成立于2012年8月，是一家在中国境内注册的法人银行。浦发硅谷银行拥有规范的公司治理架构，有独立经营的资产负债表。作为中国首家科技银行，浦发硅谷致力于服务中国科创企业，始终按照中国法律法规规范稳健经营。

言外之意便是，作为一家独立运营的银行，硅谷浦发银行有单独的资产负债表，不会受硅谷银行破产的影响。

不少机构分析，即便不会爆发全球性系统金融风险，引发金融海啸，也并不代表对中国投资者没有冲击。

张璐也表示，硅谷银行破产对于科技公司、风险投资行业影响比较大。

因为从商业模式来看，硅谷银行是一家专注服务创投圈的特色银行，目标客群主要服务于PE/VC、高科技企业，以及这些企业的员工等高净值个人客户。从其2022年末的贷款结构来看，PE/VC机构是其主要的客户。

有市场分析人士认为，硅谷银行的关闭，短期内可能会使得中国的初创型企业更难从美国金融市场那里筹集资金，而未来，中国初创公司想要在美国寻找合作银行与投资者，似乎更加困难。

（中国财富网综合中国证券报、上海证券报、第一财经等）

作者：金多多

编辑：谢玥

监制：田欣鑫