楼继伟：不应通过债务置换解决地方债风险

财富中文 2023-07-10 08:35:25

【资料图】

焦点内容:目前渲染地方债风险给政策施压的倾向有所抬头，不应通过债务置换解决地方债风险。建议及时调整财政预算，增加1.5万亿元到2万亿元赤字，主要是增加中央财政赤字，大部分用于对中小企业房租、水电、利息等进行阶段性补贴。

评论人：胡俭

真正正视客观情况，才能有效稳定经济！好像看到了希望，

评论人：独步风云

楼继伟经济学硕士出身，作为前财政部长，是典型的知识型官员，而且还相当敢言。结合自身的官场治理经历以及自己的学术研究，他的观察有相当的参考性和价值。
地方债已经是一个迫在眉睫的问题。国际货币基金组织（IMF）2022年估计，中国地方政府的隐性债务总额达到70.4万亿元，在2027年之前可能还会翻一番。
投资银行高盛今年4月表示，如果把隐性债务也考虑在内的话，中国省级政府的债务将是23万亿美元，是中国GDP的126%，远远超过官方公布的77%。
5月上旬，彭博社对53位经济学家、资金经理和金融机构策略师进行调查。他们认为，中国地方政府融资平台（LGFV）的债务，是今年最重大的亚洲金融风险。
地方债实质就是各级官员千方百计借钱发展经济为自己升官，导致债务不断推升，行程风险的击鼓传花，到如今已经尾大不掉，危机可能导致系统性金融风险，因而引起市场极大的关注。
地方债的问题会影响地方政府的基本行政职能，还会进一步波及地方稳定、民生问题、金融稳定等等，可谓牵一发而动全身，中央救与不救可谓是一个战略决定，无论如何决定都会很艰难。
楼继伟之忧不可谓不重要，救一个就有第二个第三个，那每个地方都会等着中央支援，这就是所谓的道德风险，如此必然拖垮中央财力，导致更大的危险。不救地方债务情况只会不断恶化。目前来看，救肯定要救，但绝不会是简单粗暴的债务置换。要解决地方债危机，可能需要打破各地之间的行政壁垒，全国一盘棋，由中央来统筹操办，统筹解决，这可能是中央考虑建立全国性大市场的原因之一。更需要因城施策，多方共同参与，逐个化解。
地方债这个雷是几十年经济大跃进产生的结果，拆雷更是难度极高的艺术活，这关系到几十年改革开放的成果，中华民族的前程命运，必须慎之又慎，三思后行。