2022年10月，对特斯拉心存疑虑的投资者预计，埃隆·马斯克将会大规模出售他持有的股份，以获取收购推特的资金，于是他们开始卖空公司股票。当时，许多投资者怀疑这位亿万富翁以股份质押作为担保，能够从特斯拉借出的资金已经达到极限。

但他们并不知道，马斯克还有另外一个资金来源，可以为他以440亿美元收购推特提供资金。

(资料图)

据《华尔街日报》分析的资料显示，这位连续创业者在收购推特的当月，以他在商业航天公司SpaceX（太空探索技术公司）持有的42%的股份作为抵押，从该公司获得10亿美元过桥贷款。

别无选择

虽然马斯克在第二个月就偿还了贷款，但这类贷款在企业界并不常见，而且大多数强大的董事会出于治理考虑，都会反对这种做法。

一方面，SpaceX有自己的重点业务，其中最重要的是创造一个多星球人类社会。马斯克梦想在火星设立永久居住地，而且不相信长寿的马斯克希望未来某一天能够死于火星。

老板从一家一年前还面临破产风险的公司拆借资金，只是为了老板个人完成与这家公司无关的商业交易，这是一种非传统的行为。

特斯拉备受尊敬的财务主管扎卡里·柯克霍恩突然被粗暴替换，公司至今没有给出任何解释。一个月后，有关马斯克从SpaceX贷款的消息就被《华尔街日报》曝光。

SpaceX并未回应《财富》杂志的置评请求，目前无法获得特斯拉对此事的声明。

但对于当时即将进行的推特交易，马斯克可能并没有太多的选择。

到2022年10月初，几乎可以确定一家特拉华州法院可能依据先例，强制这位科技大亨兑现他说过的话，为推特的股东支付每股54.20美元。

投资者抢在马斯克出售特斯拉股票之前交易

马斯克从贷款机构以债务的形式募资130亿美元，从财力雄厚的投资者以股权的方式募资71亿美元。但富有远见的马斯克依旧要动用260亿美元的个人财富，包括银行和律师手续费。

根据之前的监管申报文件判断，马斯克并未抛售足够多的特斯拉股票来支持此次收购，并且为了缩小资金缺口，将不得不清算更多的股票。

卖空者假设他依旧需要约50亿美元的资金，因此他们认为能够预测他的下一步举动，并抢先进行交易，即抢在马斯克出售之前卖掉股票，等到股价下跌后再以更低的价格回购。

随着法院规定的10月28日完成交易的截止日期临近，做空者开始倒计时，他们有理由相信自己准确地预测了马斯克的举动。

为了提高股价，马斯克借助特斯拉第三季度营收电话会议的机会，向投资者表示特斯拉将成为全球第一家市值达到4.5万亿美元的超级公司，远超过苹果（Apple）和沙特石油巨头沙特阿美（Aramco）的市值之和。

然而，投机者并没有被他突然表达乐观情绪的时机所影响，随着卖空者不断进场，特斯拉的股价持续下跌。

特斯拉的做空者等到10月，期待着特斯拉提交表格4披露文件，证明马斯克已经卖掉了更多的股份。但他们并没有看到这些披露文件。

后来出现了各种说法，这些说法的核心通常是承销推特交易的一家银行，例如摩根士丹利（Morgan Stanley），为马斯克提供了一笔过桥贷款，目的是帮助马斯克成功完成收购，从而获得相关服务费和奖金。

然而，投机者似乎不知道的是，马斯克至少从SpaceX借了部分资金，以避免特斯拉的股票面临更大的压力。

推特的交易在2022年10月27日完成约一周后，特斯拉披露，马斯克在11月初出售了约1,900万股股票，价值接近40亿美元，这也是他偿还SpaceX贷款的时间。但当时对卖空者而言，为时已晚。（财富中文网）

译者：刘进龙

审校：汪皓