“年初至今的泛科技行情，可能是全年行情的一种预演。”

“ChatGPT实现了人类知识和计算技术的有机结合，不过目前在人工智能领域的投资更偏向主题性投资。”

【资料图】

2月14日，华商基金研究发展部总经理、华商研究回报一年持有混合拟任基金经理童立和东吴证券研究所计算机行业首席分析师王紫敬做客“基金服务万里行之建行·中证报金牛基金巡讲”直播间，分享了他们对于近期市场的观点，金句频出。

他们表示，此前困扰A股的诸多宏观因素均已出现积极的转变，中国经济有望在全球率先复苏，对于A股市场保持乐观。具体到行业上，童立认为泛科技行情可能延续，王紫敬则尤为关注信创方向，他表示今年信创或将迎来“戴维斯双击”。

积极因素正在显现

回顾2022年，俄乌冲突、美联储加息等全球宏观因素给A股市场带了“冲击”。但童立认为，从目前来看，这些因素发生了积极的变化。比如，国内陆续出台了很多积极政策，美联储加息速度也已经放缓，这对于未来资本市场的恢复或是积极因素。中国经济有望在全球率先复苏，政策能够给经济的发展和恢复提供一个更健康的大环境。

尽管近期北向资金流入放缓，但对于今年A股市场的流动性，童立还是比较乐观的。他表示，在高质量发展的大背景下，可能未来较长一段时间内国内的大环境都会是偏积极乐观的。此外，A股市场最大的增量资金可能来自居民储蓄的财富再分配，当前国内居民在资本市场的配置比例相对较低，且去年居民储蓄大幅上升，未来有很大空间。

泛科技行情有望延续

从年初至今，科技风格的领先还是比较突出的，比如传统的TMT行业，以及医药里的创新药等科技属性较强的行业，表现较为亮眼。童立分析，站在全年的角度，这可能是全年行情的一种预演。此次科技周期可能持续不止一年，可以关注泛科技行业的投资机会。

王紫敬尤为关注信创方向，他认为今年信创行业有望迎来戴维斯双击。一方面，从业绩角度，今年信创行业的招标或将放量，因此业绩有望超预期；从估值来看，随着市场风险偏好的持续提升，未来市场可能会采取更积极的估值方法，整体估值中枢有望抬升。而对投资者而言，短期的盘整反而是较好的“上车”时点。

具体到信创的细分行业，王紫敬最看好基础软硬件这一环节。首先，市场对这一环节的需求是刚性的；其次，这一环节面临的市场空间非常大；再次，在这一环节中厂商的竞争格局愈加向好；最后，基础软硬件面临的技术壁垒非常高。“从这四个维度来看，基础软硬件的国产化是最值得我们关注的，并且也是弹性最大的。”

此外，最近火热的ChatGPT也引发了对于人工智能的关注。王紫敬认为，ChatGPT实现了人类知识和计算技术的有机结合，不过目前在人工智能领域的投资更偏向主题性投资，因为如今的技术储备还无法使得相关技术真正落地。而海外市场在这一领域的技术性突破使得资本市场对相关技术的关注度极大提升，人工智能赛道的投资机会也将会越来越多。

关注高质量发展方向

直播中，童立多次强调“高质量”一词，他认为，在各个行业挑选具有长期投资价值的细分方向时，可以关注“高质量”的方向。

制造业是当前非常重要的行业之一，童立指出，中国的制造业本来就很强大，站在全球角度而言也非常大，“制造强国”指明了未来制造业发展的方向以及制造业投资的方向。由于中国制造业体量非常大，有很多细分领域，大概率不会出现同涨同跌的情况，而是会出现分化。未来在投资布局中，可关注制造业升级、高端制造等“高质量”方向。

近期，市场对于消费复苏充满期待。童立认为，消费复苏可能只是一个短期逻辑。长期来看，可以关注消费三个细分方向：第一，消费升级类的公司或有持续性机会；第二，新消费、满足新需求的公司，或有爆发性的增长；第三，有的公司会不断拓展自己的能力圈，比如消费里也有不少国企，在国企改革的激励下，有的企业可以发生积极的变化，这个方向也值得关注。

此外，对于市场分歧较大的新能源，童立认为，新能源行业还有发展空间，可以关注新能源当中新的方向和新的机会。比如，可以关注在光伏、风电产业链里面，新的技术能否带来整个行业再次的腾飞和效率的提升；其次，还可以关注在传统领域当中蕴含的节能减排的新机遇。

编辑：于红波