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焦点内容:4月20日，人民银行举行2023年一季度金融统计数据有关情况新闻发布会，央行货币政策司司长邹澜在会上表示，对通缩提法要合理看待，通缩一般具有物价水平持续负增长，货币供应量持续下降的特征，经常伴随经济衰退。当前我国物价仍在温和上涨，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

在当前世界经济正处于充满不确定性的多事之秋，世贸组织下调全球GDP增速，而调高中国GDP增速指标，看好中国的经济增长潜力。从一季度我国各项经济金融指标看，央行给出经济向好的基本面，也是对我国经济表示乐观。

早在2020年，我国CPI涨幅创下14个月以来的新低之时，当时也有观点认为，这是通缩风险的反映。当时央行行长易纲曾指出，各国中央银行根据本国的实际情况来确定通胀目标，从1%到4%可能都是合理的选择区间。当时央行也是多次强调，中国并不存在持续通胀或者是通缩的基础。

从当前基本面看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，货币政策保持稳健。一季度居民消费价格同比上涨1.3%，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.8%，与1-2月份持平，保持基本稳定。3月份制造业采购经理指数51.9%，连续3个月位于景气区间。在国际经济的严峻形势下，国内经济恢复向好，但还存在需求不足的制约明显，结构性问题也是比较突出，回升基础仍需巩固。

中国社科院学部委员余永定的最新观点：
由于CPI的环比和PPI同比出现负增长，一些分析师提出，中国经济进入了通货收缩时期。CPI环比陷入负增长并非新鲜事。2022年5月、8月和11月和2023年2月CPI环比都出现过负增长。CPI环比统计未扣除季节性因素且容易受前值基数的影响，因而在一、两个月的负增长并不能说明经济是否已或即将进入通货收缩时期。衡量经济是否进入通货收缩状态，一般应看CPI同比是否持续负增长。事实上，除2020年11月一度负增长外，在过去10余年来CPI同比始终维持低水平的正增长。当然，即便如此，中国的真实物价水平是否下降也是可以讨论的问题。但无论如何，仅依据一、两个月CPI环比数据不足以对物价变动趋势做出明确判断。当然，如果通缩判断是基于某种理论模型做出的，则另当别论。
PPI同比从2022年9月至今年3月连续负增长确实是一个令人担忧的信号。事实上，中国PPI同比自2012年3月起54个月、自2019年1月起17个月（有一个月的间断）连续负增长。从2022年10月开始PPI同比又连续6个月负增长。换言之，在过去十多年中，中国PPI在大多数时期处于负增长状态。
自2010年以来中国经济增速持续下跌，大多年份CPI增速低于发达国家的2%通胀目标，PPI长期负增长是不争的事实。我以为，虽然“通缩已经开始“的说法不一定准确，但并无大错。呼吁关注通缩则是完全正确的。
通货膨胀或通货收缩与总供给-总需求缺口的变化密切相关。供大于求产生物价下降压力，供不应求则产生物价上升压力。货币供应量的变化与缺口变化密切相关，但物价变化的发生则滞后于缺口的变化。通胀率变化对于供求缺口变化在时间上的滞后往往使货币当局要么是看不见即将到来的潮水，要么是对已经潮水已经退去浑然不知。
“总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾”的判断完全正确。我个人认为，“冰冻三尺非一日之寒”。在过去十年多年中中国经济一直处于有效需求不足状态，或经济增速一直低于潜在经济增速。其主要根据是，在过去十余年，中国的CPI增速平均低于2%，PPI在大部分年份中处于负增长状态。中国经济增速由2010年第一季度的10.2%下降到2019年第四季度的6%，但没有任何证据可以证明中国GDP潜在增速低于6%。2023年应该成为扭转过去10余年中国经济增速逐季持续下跌的趋势的关键一年。
2022年12月8日中国政府调整清零政策后，市场普遍预期中国经济在2023年初会出现明显反弹。我当时还担心，由于供给链的修复赶不上总需求的增长，中国经济可能会出现暂时性供不应求缺口。因而提出：即便通胀率有所上升，中国也应该坚持扩张性财政、货币政策。事实证明我多虑了。虽然2023年第一季度经济增长形势有所好转，但明显低于市场预期。我认为，不谈其他领域的问题，就宏观经济政策而言，导致2023年中国经济表现弱于市场预期的根本原因是宏观经济政策，特别是财政政策的扩张力度不够。
（原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/gk24WnpjhvNf8XnnJk9o4A）

什么是长期通缩或者通胀的基础呢？